Varios expertos han polemizado en las últimas semanas respecto a la
eventual posibilidad de que Chile esté enfrentando un período de
sobrecalentamiento, dado el dinamismo que está experimentando hace más
de un año el mercado interno, expresado en factores claros como la
demanda interna, que se ha convertido en el motor del crecimiento.
Las buenas cifras de dinamismo económico, más allá de las expectativas
del mercado, y los probables focos de presión inflacionaria que se
pueden abrir para el próximo año son el sustento para esta polémica.
Respecto al tono del debate, el ex presidente del Banco Central es
claro: “si el gasto crece más que el producto, eso empieza a presionar a
la cuenta corriente y eso crea presiones inflacionarias hacia adelante.
Si a eso se le llaman sobrecalentamiento o exceso de dinamismo del
gasto con respecto al producto, es una cosa semántica”.
Respecto del fondo de la discusión explica que “esto es un potencial
efecto que mañana nos puede llevar a desbalances más grandes de la
cuenta corriente o aceleración de la inflación, estas son señales”.
Eso sí, descarta que la economía esté en ese proceso en la actualidad,
dado que aún no se ven factores particulares que permitan realizar esa
sentencia. “Si hay sobrecalentamiento, la economía tendría que estar
mucho más ‘en llamas’ y no hay esa evidencia todavía”, asegura el
economista.
Pero no descarta que a futuro se presente esta dituación, sobre todo
considerando que, a su juicio, hay ciertas decisiones en el ámbito
económico en las que se está corriendo más riesgo que el adecuado.
Por ello, si bien es reacio a plantear que en este momento la economía
esté viviendo una etapa de sobrecalentamiento, afirma que “hay luces
amarillas y sobre esas luces son las que el Banco Central trata de
actuar antes para que no se transformen en luces rojas. Hay señales de
que la economía está tomando riesgos excesivos”, explica el director del
Banco Santander.
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