Nuevamente los problemas de liquidez le están obligando a ceder el control de una de sus empresas, el proyecto inmobiliario de Curauma; antes fueron Las Tacas, Coique, Puntilla de Villarrica, entre otros.
por: Nicolás Cáceres y Pablo Tapia
Nuevamente bajo la lupa del mercado está el empresario Manuel Cruzat Infante . Los cuestionamientos de la auditora BDO a los estados financieros de las sociedades Capitales y Curauma, encendieron las alarmas al interior de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) que decretó la suspensión de la transacción de las acciones de dichas empresas hasta el próximo lunes 9 de abril.
La irrupción de los funcionarios de la autoridad financiera en el emblemático edificio sede del grupo Capitales -en pleno corazón de Apoquindo- para requerir información adicional de los estados financieros, fue señal de la falta de liquidez que nuevamente afecta al holding.
Cruzat acusó recibo y tardó menos de 24 horas en encargar al economista y director ejecutivo de SW Business, Paul Fontaine , la búsqueda de un socio estratégico para desprenderse del control de uno de sus proyectos más preciados: Curauma, por el cual podría recibir unos US$50 millones.
Sólo de esa manera, dice el propio Fontaine es posible "dejar a la empresa sana y con capacidad de explotar las capacidades que tiene".
Precisamente la mini ciudad que ideó y soñó Cruzat hace 30 años en el sector de Placilla, en las afueras de Viña del Mar y Valparaíso en la V Región, ha sido uno de sus principales dolores de cabeza. Las diferencias en la tasación de los terrenos, en especial en el "Fundo Las Cenizas", lo han enfrentado con la compañía de seguros de EuroAmerica empresa con la que Cruzat consiguió recursos dejando en prenda una parte de sus tierras.
Mientras Cruzat valorizó las 2.014 hectáreas en $93.497 millones -dando por hecho de que el plano regulador cambiará pronto desde forestal a habitacional-, la tasación encargada por la aseguradora arrojó una cifra bastante menor: $22.294 millones. En tanto, la auditora BDO hizo su propia estimación y fijó un precio de $41.623 millones para los terrenos.
Las miradas de la SVS también se han centrado en Capitales, luego que la auditora cuestionara las cuentas por cobrar --que llegan a $16.821 millones-- y la imposibilidad de confirmar con los acreedores los saldos provenientes de la filial indirecta Cuentas Punto Com.
El Vía Crucis de un "adelantado"
Considerado como uno de los íconos empresariales de los 70' y principios de los 80', capaz de armar y dejar caer un imperio de más de 100 empresas -incluidos los "buques insignia" Copec, CCU y Provida-, Manuel Cruzat ha vivido un tobogán de altos y bajos en su trayectoria.
Quienes lo conocen y trabajan con él repiten casi como un mantra que "es un genio, un visionario incomprendido que ve más allá del resto y que su mirada de largo plazo choca con la rentabilidad de corto plazo que debería buscar en sus negocios".
Uno de sus asesores atribuye sus fracasos empresariales a la "mala suerte", a que sus empresas "las ha creado desde cero y no con herencia como otros", y a una "campaña de difamación" que algunas personas habrían iniciado en su contra para indisponerlo frente a los bancos.
Otras fuentes añaden que esta condición de "self made man" le incita a ir a un tranco más rápido que el resto y que para ello es necesario endeudarse. "El es muy tirado para la punta, aunque su aspecto dice lo contrario. Por eso busca crecer en base al endeudamiento para hacerlo más rápido", explica un ejecutivo que lo ha visitado en su oficina.
Es ahí, en su escritorio, donde pasa la mayor parte del tiempo. De hecho come allí, porque es poco de ir a restaurantes o de aparecer en público.
Lector empedernido, le gusta delegar funciones para luego encerrarse a devorar libros. Así lo hacía --cuenta un cercano-- cuando trabajaba con personalidades como el socio del grupo Penta, Carlos Alberto Délano o el propio Presidente Sebastián Piñera.
Lo mismo hace cuando se va de vacaciones al campo, aunque ahí también combina sus actividades intelectuales con paseos a caballo, supervisión de cosechas y excursiones alejadas del bullicio citadino.
También le gusta dar largas caminatas, rutina que adoptó luego de tener que someterse a varios by pass cardíacos a raíz de problemas de colesterol.
Nadie sabe a ciencia cierta si es hincha de algún club de fútbol, aunque su marcada fe católica hace levantar "sospechas" de que simpatiza con el equipo cruzado, aunque más que estar pendiente de la liga chilena, prefiere mirar partidos de equipos europeos.
Excesivo nivel de deuda
Pero aunque algunos empresarios no disimulan su admiración por Cruzat, otros - principalmente ejecutivos de la banca- critican duramente el manejo que ha tenido de sus empresas, en especial, los cuestionamientos apuntan al excesivo nivel de deuda que estresa la caja de sus firmas y las operaciones relacionadas que realiza con otras compañías del grupo.
Un banquero de la plaza indica que si bien muchos actores del sector reconocen que Cruzat tiene un alto patrimonio personal y que aun mantiene activos inmobiliarios importantes, sigue estando en la "lista especial" de los clientes corporativos.
Ejemplo de ello son las mayores garantías y tasas de interés que le exige la banca cuando pide nuevas líneas de crédito para sus empresas. "Toma riesgos excesivos en proyectos de largo plazo apalancándose al máximo. Y cuando vienen baches en el camino, como por ejemplo una crisis, la liquidez de sus empresas se ve afectada. Eso implica un riesgo y la banca cobra más", relata un banquero.
Los caminos que lo unen a Hurtado Vicuña
Pese a esquivar las reuniones sociales y rehuir de las actividades públicas, Manuel Cruzat tiene su círculo más cercano en su familia, donde su esposa, Delia Valdés y sus trece hijos son el pilar que lo sostienen.
En su trayectoria empresarial también hizo grandes migas con empresarios como Fernando Larraín Peña , con quien formó el desaparecido grupo Larraín-Cruzat, aunque hoy no mantienen una estrecha relación. En el mapa de sus más cercanos aparecen Fabio Valdés -hermano de su esposa-, Eduardo Fernández León, Sergio Cardone, Carlos Eugenio Lavín, Juan Braun Lyon y la familia Hurtado Vicuña .
Esta última --en especial Juan Hurtado Vicuña-- lo han apoyado en los momentos de mayor tensión. Por ejemplo, en 1996, cuando el empresario nuevamente sufrió una estrechez de liquidez, tomaron el control del holding Cruz Blanca que estaba compuesto por una isapre y Previsión y Seguros.
En 2003, los caminos de Cruzat y los Hurtado Vicuña se volvieron a unir. Esta vez, el empresario traía en su carpeta una ambiciosa idea: desarrollar un proyecto inmobiliario de envergadura en la zona norponiente de Santiago en el Valle Lo Aguirre de la comuna de Pudahuel.
El megaproyecto, que aun no se desarrolla se llamaría "Pradenas" , y con inversiones estimadas en US$2.000 millones, buscaría construir 20 mil casas para más de 100 mil habitantes. Una idea inédita para poblar dicha zona de Santiago, pero que a ocho años de su lanzamiento, las 2.000 hectáreas disponibles siguen esperando permiso de los ministerios de Transportes, Vivienda y Obras Públicas que han solicitado mayores exigencias a las obras viales que debe cumplir el megaproyecto.
El gerente general de Curauma, Antonio Espinoza, informó que ya fueron subsanadas las observaciones formuladas por la empresa BDO, auditores externos de la compañía, "quienes en forma inmediata emitieron el informe respectivo con la opinión correspondiente".
Como consecuencia de lo anterior "ayer fueron remitidos los estados financieros auditados de la sociedad Curauma S.A. a la Superintendencia de Valores y Seguros en conformidad a la legislación vigente", aseguró el ejecutivo.
Casi 30 años después de haber creado la AFP Provida -la más grande de la industria chilena-Manuel Cruzat quiso volver al negocio de las pensiones. Se hizo asesorar por el ex Superintendente de AFP, Julio Bustamante.
Buscó socios, y los encontró en quien hoy lo está ayudando a levantar recursos frescos, Paul Fontaine; los hermanos Gonzalo y Marcelo Larraguibel -socios de la consultora Virtus Partners-; el ex gerente del banco Bhif, Jorge Prieto, y el mismo Bustamante.
Así nació el proyecto Sur AFP , que comenzó a gestarse en diciembre de 2010.
Todo marchaba según lo planeado, contrataron ejecutivos y diseñaron un plan altamente tecnológico que les permitiría competir en la licitación de cartera de nuevos afiliados.
Pero ni siquiera tuvieron la posibilidad de competir. Tras varias consultas de la Superintendencia de Pensiones respecto a los antecedentes comerciales de los socios, y en especial de Cruzat, -por ejemplo, algunos antecedentes del grupo Capitales que se remitían incluso a la década de los ´80, además de otros certificados- además de varios cuestionamientos a la proveedora del software tecnológico con el que operaría Sur AFP, el fiscalizador decidió rechazar el premiso que les permitiría constituirse como nueva AFP:
"Todos los antecedentes que se tuvo a la vista para pronunciarse no permitieron que, en su mérito, la Superintendencia se formara la convicción de la conveniencia de establecer la denominada AFP Sur en formación y, en consecuencia, autorizar su participación en el proceso de licitación", señaló la Súper, para, por primera vez en su historia, rechazar una solicitud de este tipo.
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