Dos cosas estarían reflejándose en un S&P que sigue subiendo, a pesar de ser octubre un mes normalmente más "choppy". La primera, un dólar más débil ayuda a las empresas de USA, a pesar de ser muchas de ellas multinacionales con producción y ventas en países con monedas fortalecidas. La economía de USA sigue mostrando dificultad de crecimiento y generación de empleos y, eso hará que la FED mantenga bajas tasas de interés y sostenga un dólar débil por mayor tiempo.
La segunda, un escenario para 2011 con China habiendo cedido a las presiones del mundo y revaluando el Yuan, con espacio para mejorías relativas en USA. Relativas porque lo que China cederá no es el 10% que se pide. Sin embargo, estas pequeñas mejorías se reflejarían en mayor competitividad y actividad empresarial en USA, con cambios positivos en el empleo, generándose el círculo virtuoso por lo significativo que representa el gasto en el PIB. Si este escenario es el más probable, debemos comenzar a descontar las mejoras de utilidades y ajustar el precio de las acciones a un alza moderada. Es el caso del transporte aéreo. Capacidad y tráfico comienzan a converger y con ello debieran aumentar las ordenes por nuevos aviones de pasajeros y carga. Las compañías de leasing ya están preocupadas por demoras en entregas de pedidos. Boeing (BA) y proveedoras como Precision Castparts (PCP), BE Aerospace (BEAV), Spirit AeroSystems (SPR) y Textron (TXT) verán mejoras en sus resultados.
DiarioFinanciero.com
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