Emisiones de bonos corporativos de mercados emergentes se triplican

Isabel Álvarez H.



Una fuerte actividad han mostrado los mercados de capitales de los países emergentes este año.

En lo que va de 2010 las colocaciones de bonos corporativos llegan a los
US$ 44.400 millones, lo que implica un crecimiento de 247% respecto al mismo período de 2009, de acuerdo a datos de Barclays Capital.

La mayor parte de estas operaciones se han producido en América Latina que representa el 47,97% del total con US$ 21.300 millones. Pero Chile se ha quedado fuera de esta tendencia, ya que en 2010 sólo dos compañías (Aguas Andinas y SQM) han colocado deuda.

El sector que ha realizado gran parte de las colocaciones de las empresas de la región es la banca brasileña con el 34%, seguida de compañías ligadas a las comunicaciones.

El ritmo que ha tomado el mercado se debe al interés que hay entre los inversionistas por activos emergentes lo que se refleja en que la entrada de flujos a estos mercados continúa fuerte.

La mayor demanda ha generado una baja en los premios por riesgo que las compañías deben pagar, incentivándolas a emitir. Debido a esto, es que según Barclays la tendencia continuará en lo que resta del año.

En Deutsche Bank, en tanto, añaden que "el crecimiento económico y el receptivo mercado de capitales han mejorado el prospecto para nuevas emisiones de emergentes, mientras que las bajas tasas de interés y sólidos fundamentos de la mayoría de los mercados y compañías de países emergentes están llevando a los inversionistas a buscar estos bonos".

En el banco alemán además indican que un nuevo "rally de emisiones" está en camino y que ya hay indicios de que las colocaciones alcanzarán nuevos máximos.

Entre estas, se encuentra la emisión de un bono por US$ 4.000 millones que realizó América Móvil en marzo y que es una de las más grandes concretadas por una compañía, lo que refleja que los agentes del mercado "no están dejando escapar" colocaciones de promisorias empresas emergentes.

El incremento de las emisiones también ha hecho que los bonos cobren más importancia entre los distintos activos desde 2008. A la fecha representan el 30% del total activos administrados en América Latina, el 22% en Asia emergente y 35% en Europa del este y los países del Medio Oriente (EMEA).

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