La actividad empresarial está rebotando con fuerza de la mano de la mejora de la economía. Pese a que la crisis impactó duramente a las compañías mundiales y las obligó a replegarse para enfrentar la recesión y la caída en el consumo, las positivas señales económicas y la reanudación del flujo de créditos han hecho aumentar la confianza.
Una de las prácticas que repuntó de forma importante en el tercer trimestre es la apertura en bolsa. La renovada confianza y mercados bursátiles sólidos generaron más y mayores Ofertas Públicas Iniciales (OPI), incluyendo a la mayor del año, protagonizada por China State Construction Engineering, que en julio logró recaudar US$ 7.300 millones.
La actividad en Asia casi se triplicó respecto del trimestre previo, con 28 ofertas por un valor total de US$ 8.200 millones. En Estados Unidos, en tanto, se han realizado once acuerdos en los últimos tres meses, incluyendo la mayor apertura en 18 meses, por Starwood Property Trust, que consiguió US$ 951,5 millones en agosto.“Vemos el tercer trimestre de 2009 como un gran punto de inflexión en el mercado de ofertas públicas iniciales”, dijo a Reuters la directora global de mercados accionarios de capital en Bank of America Merrill Lynch, Lisa Carnoy.
“La combinación de más acuerdos, mayores acuerdos y una amplia gama de sectores habla de lo que veremos el próximo trimestre y en 2010”, agregó.Firmas sacan la billeteraLas fusiones y adquisiciones, por su parte, aún no muestran los niveles de 2008. Sin embargo, el relajamiento del crédito augura un rebote de la actividad en los próximos meses.“Las dos cosas más alentadoras son que (los compradores estratégicos) están volviendo a hacer negocios que tienen sentido industrial y que los mercados de crédito se están volviendo a abrir.
Eso es muy bueno para las fusiones y adquisiciones. Lo negativo es que tenemos un mercado accionario volátil”, aseguró el director de fusiones de Morgan Stanley, Robert Kindler.El banco Morgan Stanley es el asesor más activo en los negocios que se han realizado en el año, con acuerdos valorados en US$ 490.900 millones. Las fusiones y adquisiciones globales han caído 41% a US$ 1.392 millones en lo que va del año, mientras que en el tercer trimestre los acuerdos suman US$ 369.300 millones, un 54% menos que en el mismo período de 2008, según Reuters.
Pese a que la cifra no es alentadora, sí es positivo que cuatro de los cinco mayores negocios de 2009 se hayan producido en los últimos tres meses.Según el codirector global de fusiones y adquisiciones de Deutsche Bank, Brett Olsher, la oferta de la estadounidense Kraft por el fabricante de chocolates británico Cadbury marcó un cambio. “Es altamente estratégico e internacional, con una mezcla de efectivo y acciones.
Tiene un número de elementos que sugieren que estamos entrando a un ambiente de fusiones y adquisiciones más interesante y saludable”.
El repunte sería apoyado además por condiciones de crédito más favorables, que se han hecho evidentes en la ola de emisiones de bonos que se han anunciado en los últimos días. Una de las más importantes fue protagonizada por la empresa alemana HeidelbergCement, que luego de realizar la mayor venta de acciones en cinco años en Alemania, emitió bonos por cerca de 5 mil millones de euros (US$ 7.400 millones).
La venta de bonos corporativos en Europa ya superó el US$ 1,23 billón (millón de millones), 11% más que el monto total de 2008, según Bloomberg. Pero el fenómeno no es exclusivo de Europa. La brasileña Embraer y la estadounidense Ford también han anunciado emisiones, en señal de que la confianza empresarial se está recuperando de la mano de la economía.
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