Directorio de La Polar define plan para abordar próximos pasos en fusión

Daniel Gómez Yianatos

Las actividades del directorio de La Polar se han multiplicado en los últimos días. Con la asesoría del abogado Roberto Delpiano, la mesa de la compañía ha desplegado un plan para abordar todos los detalles de la propuesta entregada por Southern Cross para unir la tienda con Supermercados del Sur.

El 14 de julio es el plazo fatal para definir la eventual fusión. Ese día, en sendas juntas de accionistas, ambas compañías tendrían que pronunciarse sobre la conveniencia de la operación, que generaría una sociedad con ingresos que superarían los US$ 1.500 millones.

Fuentes cercanas al proceso adelantaron que el directorio de la multitienda no tiene contemplado, por ahora, fijar una prórroga.La mesa quiere conocer la nueva valorización encargada a IM Trust con el objetivo de establecer si la oferta de canje de Southern, controlador de la cadena de supermercados, se ajusta al peso específico de las empresas en sus respectivos rubros.

Con el informe de IM Trust en la mano, el directorio decidirá, siempre con el 14 de julio como horizonte máximo, si da curso a la unión con los supermercados. Como en el mercado e incluso en la misma La Polar se presume que el nuevo análisis establecerá que Supermercados del Sur fue sobrevalorado en la propuesta de Southern, las mismas fuentes señalan que probablemente la oferta será rechazada, lo que abriría un espacio para nuevas negociaciones.

Entre los factores que estarían sujetos a revisión, más allá del canje de acciones que recibirían las partes en la sociedad resultante, destacan los fines estratégicos, el atractivo de las sinergias, el enfoque del management y si el concepto de retail integrado, usado exitosamente por Falabella y Cencosud en nuestro país, es homologable a esta unión, considerando que una parte importante de los 97 locales de Supermercados del Sur no tiene gran tamaño.

En esta nueva instancia, otra vez de cero, las partes tendrían que acordar nuevas condiciones y luego citar a una nueva junta de accionistas.



Extrañeza por prórroga

Al interior de La Polar causaron extrañeza las declaraciones de Norberto Morita y Raúl Sotomayor en cuanto a que la decisión de renunciar al directorio se debió a que fueron consultados por una eventual prórroga de la oferta de fusión.

“Aquí no se ha hablado de prórrogas”, aseguraron altas fuentes de la compañía.

Los socios de Southern, responsables del despegue de la compañía después de rozar la quiebra en 1999, aseguraron el jueves, mediante una carta, que la negociación de esta prórroga había gatillado su determinación de desvincularse completamente de la administración de La Polar con el fin de otorgar “la mayor transparencia” al proceso.

Como rostros emblemáticos de la recuperación comercial de La Polar, hasta hace unos días en el directorio se garantizaba la permanencia de Morita y Sotomayor, sobre todo por el reconocimiento que el trabajo de la dupla ha tenido en el mercado.

Sin embargo, el mismo directorio de La Polar habría concluido que su salida era el mejor camino. De acuerdo a las normativas vigentes definieron que, de permanecer en la mesa, las abstenciones en que tendrían que incurrir estos directores de todas formas podrían ser cuestionadas formalmente.

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