Varios han sido los anuncios del gobierno estadounidense en los últimos días para aliviar la presión del sistema bancario, incluyendo la compra de US$ 300.000 millones en bonos del Tesoro.
A esto se suman algunas declaraciones de los principales bancos asegurando que ha mejorado su desempeño.
Y aunque las cotizaciones de las acciones bancarias han logrado recuperar parte de lo perdido en los últimos días, el desplome en el precio de sus títulos durante el año es inevitable.
Según un estudio de Munita, Cruzat y Claro (MCC), las acciones de las principales instituciones financieras de Estados Unidos Europa y Chile registran pérdidas de 64,39% en su capitalización bursátil desde enero de 2008.
Sin ir más lejos, el viernes de la semana pasada los papeles financieros en Wall Street perdieron más de 7% en su variación diaria, arrastrando al resto de los mercados a nivel mundial a terreno negativo.
Dentro de las caídas en rentabilidad destacan los casos de Citigroup y Royal Bank of Scotland, que desde sus máximos precios alcanzados desde 2007, registran desplomes de más de 90%.
Desde Munita indican que esto refleja “una pérdida casi total de sus patrimonios bursátiles debido al riesgo de que sean nacionalizados (algunos ya lo están)”, argumentan.
El patrimonio bursátil de una empresa considera el valor de cada acción multiplicado por el número de papeles emitidos por la compañía.
Proyecciones negativas
Es que la tensión que existe entre los inversionistas, evaluando si mantienen o no sus posiciones bancarias, ha sido el motor de las variaciones en las últimas semanas.
Por lo mismo, dicen, es esencial entender qué espera el mercado. Y en Munita afirman que las proyecciones de utilidades “no son auspiciosas, debido a que el sistema financiero americano se encuentra con bajo capital y con activos tóxicos que nadie sabe cómo valorizar”.
Asimismo, indican que las estimaciones de utilidades -medidas en variación anual- son de -80,9% para el primer trimestre, de -49,9% para el segundo y de -42,6% para la última parte del año.
Agregan que “a pesar que algunos bancos en EE.UU. han indicado que operacionalmente habrían tenido un muy buen comienzo de año, todavía los activos tóxicos que están en los balances son indeterminados, lo que se traduce en que las proyecciones de los analistas para los próximos trimestres sean negativas”.
El caso chileno
Las negativas estimaciones para los títulos bancarios externos, han dejado consecuencias en sus pares a nivel mundial. Y Chile no es la excepción.
Aunque el efecto en variaciones anuales es menor, de todas formas la banca local registra fuertes caídas.
Medidas en dólares, lideran las pérdidas Corbanca y BCI con bajas en su rentabilidad de 39,54% y 34,72%, respectivamente. No obstante, en MCC son categóricos en afirmar que la situación de la banca chilena no es tan negativa.
“El promedio ponderado de los bancos chilenos cae 37% en dólares, lo que se explica por la depreciación del peso en la última parte de 2008 y deja de manifiesto que el sistema bancario se encuentra en una situación completamente diferente (solidez y solvencia) a la banca de EE.UU. y Europa”, argumentan.
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