Persiste riesgo de crisis de liquidez en banca europea

A pesar de que la semana pasada los bancos europeos mostraron cierta señal de solidez al solicitar al Banco Central Europeo menos dinero del estimado, analistas plantean que todavía siguen dependiendo del financiamiento del emisor, y que la incertidumbre respecto de la banca europea sólo se terminará una vez que se conozcan los resultados de las pruebas de tensión que se está realizando al sector.

El Banco Central Europeo está tratando de retirar el apoyo sin precedentes que entregó a los bancos europeos tras el colapso de Lehman Brothers en 2008. En este contexto, el jueves recibió el reembolso de 442 mil millones de euros (US$ 550 mil millones) de un gigantesco préstamo contraído hace un año por la banca europea. Este vencimiento era considerado una prueba crucial de la solidez del sistema bancario. Pero para evitar que ese reembolso provocara un problema de iliquidez, el BCE entregó préstamos a tres meses por 132 mil millones de euros.

Las firmas financieras han estado cautelosas de prestarse entre ellas, luego que la crisis de deuda fiscal de Europa alimentara las preocupaciones de que los gobiernos, incluyendo a Grecia, Portugal y España, puedan tener problemas para refinanciar sus deudas. 

"Todavía no estamos fuera del problema", advirtió a Bloomberg Florian Esterer, quien ayuda a administrar US$ 46 mil millones en Swisscanto Asset Management. "Las cajas, los bancos griegos y quizás los bancos alemanes tienen problemas para obtener refinanciamiento en el corto plazo. Por eso el BCE sigue entregando financiamiento".



Pruebas de tensión

Analistas proyectan que el temor por los problemas de financiamiento de los bancos europeos no se detendrá hasta que el 23 de julio se conozcan los resultados de las pruebas de tensión que se están realizando a los bancos europeos, las cuales no traerían noticias alentadoras.

Según el periódico británico Financial Times, hasta 20 bancos europeos se verán forzados a ampliar capital como resultado de la publicación de las pruebas de tensión, en una cantidad que podría totalizar los 30 mil millones de euros.

Los ocho bancos de los gobiernos regionales alemanes, o Landesbanken, están bajo escrutinio tras registrar más de US$ 34 mil millones en pérdidas y amortizaciones durante la crisis crediticia. Esto, en momentos en que 38 del total de los 45 bancos de ahorro españoles (o cajas) se están fusionando a medida que los reguladores los empujan a recortar los costos y reducir su dependencia respecto del financiamiento.

"Muchos inversionistas ven al sector público (bancos) en algunos países como un potencial riesgo sistémico", dijeron analistas de Goldman Sachs. "Una prueba de resistencia también ayudaría a comprender (mejor) y actuaría como interruptor del sentimiento negativo".

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Ministros de Finanzas europeos plantean endurecer regulación para evitar nuevas crisis

Los ministros de Finanzas de la eurozona mostraron su preocupación por la rápida devaluación de la moneda común, castigada por el alto endeudamiento de los estados miembros, que prometieron reducir para devolver la confianza a los mercados.

"No estoy preocupado por el tipo de cambio actual, sino por la rapidez con la que se ha deteriorado", declaró ayer el jefe de ministros de Finanzas de la eurozona, Jean-Claude Juncker, luego que el euro llegara ayer a su peor nivel en cuatro años, antes de recuperarse.

Los temores en torno a la deuda de los países europeos, en especial Grecia, España y Portugal, persisten pese a un rescate de 750 mil millones de euros (US$ 1 billón) acordado la semana pasada para los países de la eurozona en apuros.

Los ministros se comprometieron ayer además a realizar nuevos esfuerzos de austeridad. Autoridades locales informaron el domingo que Italia se sumaría a Grecia, España, y Portugal con un plan de recorte fiscal. También Francia debe informar este semana un plan de impuestos y gastos.



Freno a la deuda

El ministro de Finanzas alemán, Wolfgang Schäuble, llamó ayer a sus socios a "reducir los déficit y reforzar el Pacto de Estabilidad", que fija el máximo de déficit público de los miembros de la eurozona en 3,0% del PIB, límite que tras la crisis fue violado prácticamente por todos los miembros.

Juncker planteó la idea de incluir el tope máximo del déficit en la Constitución de los países miembros, tal como hizo Alemania el año pasado. El llamado "freno al endeudamiento" alemán establece que el Estado no puede asumir nuevos créditos que superen 0,35% del PIB, excepto en caso de catástrofes naturales o recesión.

Alemania ha sido uno de los países más reacios a un rescate para sus socios con problemas fiscales debido a que la mayor economía de la eurozona asumiría la mayor parte de los costos.



Nuevo tramo de ayuda

Grecia espera recibir hoy un primer tramo de 14.500 millones de euros (unos
US$ 17.835 millones) del paquete de préstamos de la Unión Europea, un día antes del vencimiento de bonos por 8.500 millones de euros.

Esa partida es la primera parte de la ayuda de 30.000 millones de euros que el Eurogrupo otorgará a Grecia este año, y que se suma a los 10.000 millones de euros que aportará el FMI. El organismo entregó a Grecia el miércoles más de la mitad de su parte del rescate.



Transparencia total

El comisario de Servicios Financieros de la Unión Europea, Michel Barnier, anunció reglas obligatorias de reporte para el mercado de derivados conocidos como CDS, a los que se culpa de aumentar la especulación. "A esta gente no les gusta actuar en la luz del día. Nosotros los vamos a inundar de luz", dijo. Las autoridades también cuestionan a las agencias calificadoras.

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Firmas europeas se alistan para crisis en Grecia y España

Deutsche Telekom, Pernod Ricard y Lafarge son sólo algunas de las compañías que se están preparando para una menor demanda en momentos que Grecia, España, Portugal e Irlanda se aprietan los cinturones para reducir sus déficit presupuestarios.

Ejecutivos del 67% de las 18 empresas europeas más grandes sondeadas por Bloomberg dicen que este año los ingresos en estos países quizá sigan igual o suban un poco respecto a 2009. Pero la caída en los ingresos y gastos empeorarían, añadieron.

Por ejemplo Bonn Guido, director de Deutsche Telekom, el mayor accionista de la griega Hellenic Telecommunications Organization, dijo que "en el segundo semestre, el ingreso de los hogares en la región cayó (...) Los clientes serán más cautelosos que antes".

Analistas están apostando a que la demanda de bienes y servicios se enfriará en estos países este año. Lafarge, el mayor fabricante mundial de cemento, espera que el volumen de ventas de material de construcción caiga hasta 8% en Grecia y 15% en España. Mientras que Pernod Ricard, el productor de marcas como el whisky Chivas Regal y el vodka Absolut, pronostica un mercado "difícil" en España, su segundo mayor mercado de exportación después de EE.UU.

En tanto Carrefour, el mayor minorista de Europa, no espera grandes cambios en el año. (Bloomberg)

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