“Nos nos apuraremos, venderemos Construmart a un precio correcto”

Por otro lado, el ejecutivo no descartó pedir más plazo a la Corte Suprema para vender los activos que les exigió el Tribunal de la Libre Competencia.

Por Juan Manuel Villagrán S.

Esta semana se efectuó la junta de accionistas de SMU, donde entró al directorio Abel Bouchon, ex gerente general de Embotelladora Andina.


SMU, ligado al empresario Álvaro Saieh, sigue avanzando en su proceso de venta de activos, pero a un ritmo pausado.

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Luego de su reciente junta de accionistas, donde ingresó Abel Bouchon al directorio, el gerente general del holding supermercadista, Marcelo Gálvez, dijo sobre la venta de Construmart, que siempre dijeron que no se concretaría antes del segundo trimestre. “No nos vamos a apurar, porque lo que a nosotros nos importa es vender ese activo a un precio correcto”, dijo y agregando que “hay interesados, pero no podemos dar detalles”.

De todas formas, Gálvez reconoció que tienen que tener un plan B para la venta de la cadena de mejoramiento del hogar, pero que esas opciones aún no han sido tratadas a nivel de directorio.

Otros activos no estratégicos que están a la venta por parte de SMU son sus locales de Mayorsa en Perú. “Lo de Perú es un proceso más lento, porque es una operación muy pequeña la que tenemos allá, así que eso ha tenido más dificultades (…) Siguen habiendo interesados y negociaciones, pero más lento de lo que habíamos pensado”, dijo Gálvez.

Por otro lado, el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia (TDLC) le dio a SMU como plazo el fin de este primer semestre para vender 21 supermercados y su participación de un 40% en la cadena Montserrat. Según Gálvez, han hecho sus “máximos esfuerzos” en este proceso, donde tienen locales desde Casablanca hasta Coyhaique. Justamente lo anterior, a juicio del ejecutivo, hace que la venta de activos sea un proceso “difícil, pero eso no quita que estemos haciendo nuestro mayor esfuerzo para poder venderlos. Al igual que Construmart, son procesos lentos, complejos y con varios interesados”. Gálvez enfatizó que si no cumplen el plazo que les impuso el TDLC, evaluarían pedir más tiempo y recurrir a la Corte Suprema.

Reforma tributaria


Sobre el proyecto de reforma tributaria Gálvez dijo que “siempre este tipo de cosas generan incertidumbres”. En todo caso, aclaró que poco les preocupa la reforma tributaria, pues están enfocados en mejorar su modelo de negocios y las cifras operacionales. “Ante cualquier tipo de coyuntura económica de tipo tributaria, tenemos la tranquilidad de que estamos en un negocio de venta de alimentos, que es una necesidad básica. No dependemos de los vaivenes económicos”, dijo.

Desde el punto de vista de venta de activos no estratégicos, Gálvez enfatizó que tampoco los afectará la reforma tributaria. “Mantenemos nuestro plan y nunca hemos pensado como excusa lo que pase en el entorno económico para cambiar nuestro plan de venta de activos. Tampoco hemos visto una disminución del interés por nuestros activos a raíz de lo que está pasando macroeconómicamente”, sentenció.

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Fondos de inversión de Argentina y de EE.UU. van por activos de Construmart

El cierre de la operación podría postergarse para marzo debido a la extensión de las negociaciones entre SMU y los bancos acreedores. 

Nuevos interesados para adquirir la cadena Construmart tiene el grupo Saieh, controlador de la empresa enfocada en el mejoramiento del hogar que se encuentra desde mediados de 2013 en un proceso de venta.

Al conocido interés de inversionistas peruanos y de la cadena MTS, se sumó un fondo de inversión estadounidense y un fondo de private equity argentino, los que se acercaron a BTG Pactual, banco asesor de la operación, para presentarles ofertas por separado.

Aunque el nombre de los fondos se mantiene en una estricta reserva, trascendió que son de gran envergadura y contarían con las espaldas financieras para comprar Construmart.

Las ofertas de los cuatro postulantes fueron recibidas por el gerente general de Construmart, Guillermo Elgueta, quien ha liderado el proceso junto con BTG Pactual.

Retraso por SMU

Conocedores de las negociaciones sostienen que si bien la venta de Construmart estaba programada para fines de diciembre o comienzos de este año, se habría retrasado por la negociación que está llevando a cabo SMU -también ligada a Saieh- con sus bancos acreedores.

"Parte de la deuda que tiene Construmart pasó a SMU; por ende, al demorarse la reestructuración de la cadena con los bancos no se puede vender Construmart", dice una fuente.

El retraso podría llevar a que esta operación se resuelva en marzo.

¿Y la fusión de Corpbanca?

Otro de los temas que está por resolver el grupo Saieh es la fusión de Corpbanca con Itaú o BBVA, asunto en el que durante las primeras dos semanas de 2014 ha reinado el hermetismo.

Fuentes del banco señalan que la operación debería cerrarse este mes y que dependerá de la propuesta final que haga Itaú o BBVA.

En esa línea, el modelo de fusión que más gustaría al grupo Saieh es el que hizo Banco de Chile con Citibank, que crearon una sociedad llamada LQ Inversiones Financieras, donde ambos grupos tienen participaciones similares, aunque el grupo Luksic posee un porcentaje mayor de acciones que sus socios estadounidenses. 

por:  La Segunda

Terminó recepción de ofertas por Construmart y hoy parte due diligence

Proceso de revisión durará poco más de un mes, para luego recibir las ofertas vinculantes por la cadena.

La semana pasada terminó la etapa de recepción de ofertas no vinculantes y comenzó la revisión de propuestas por la cadena de materiales de construcción Construmart, que el grupo SMU puso a la venta, como parte de su proceso de fortalecimiento financiero. Según fuentes cercanas al proceso, a partir de hoy y hasta el 18 de noviembre se extenderá el periodo de due diligence, con el fin de tener una oferta vinculante para fines del próximo mes.

La meta es concretar la venta de la cadena durante el último mes del año, aseguraron fuentes de la firma. El proceso está siendo conducido por BTG Pactual, y se espera recaudar unos US$ 150 millones.Hasta el momento se conoce el nombre de dos conglomerados peruanos interesados: el grupo Brescia y Maestro Homecenter. Sin embargo, en la lista de posibles compradores también figurarían inversionistas locales, entre ellos los ex dueños de la misma cadena, la familia Chicharro.

Según el prospecto de venta de la cadena, la compañía espera cerrar 2013 con ingresos por US$ 517,5 millones, cifra que en los próximos cinco años prácticamente se duplicaría hasta superar los US$ 1.000 millones.

Además, la firma contempla la apertura de trece tiendas entre 2014 y 2105, que involucran una inversión estimada de 
US$ 22 millones.

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Construmart: en próximas semanas culminaría proceso de recepción de ofertas no vinculantes

Tras ello se definirá la lista corta y se dará inicio al due diligence.

El proceso de venta de Construmart al parecer avanzar sin tropiezos. La compañía tiene contemplado cerrar la recepción de ofertas no vinculantes durante las próximas dos semanas y luego elaborará una lista corta con las propuestas más convenientes, para dar paso al proceso de due diligence, para el cual no tiene un plazo determinado.

No obstante, trascendió que la operación de venta debería concretarse antes de fin de año.

En relación a los interesados, hasta el momento se conoce el nombre de dos conglomerados peruanos: el grupo Brescia y Maestro Homecenter. Sin embargo, en la lista de posibles compradores también figurarían inversionistas locales.




El prospecto


Por otra parte, ayer se conoció el documento con la información de la cadena de mejoramiento del hogar que circula entre un reducido grupo de inversonistas y contiene los planes de desarrollo y metas de venta de Construmart para los próximos años, donde contempla la apertura de 13 tiendas entre 2014 y 2105, que involucran una inversión estimada de 
US$ 22 millones.

Por otro lado, el prospecto revela que la compañía espera cerrar 2013 con ingresos por US$ 517,5 millones, cifra que en los próximos cinco años prácticamente se duplicaría hasta superar los US$ 1.000 millones.




El proceso


Desde que SMU reconoció que la venta de activos prescindibles estaba dentro de sus planes, estuvo claro que la enajenación de Construmart sería una de las primeras en concretarse, dado el atractivo de la cadena. Es por ello que incluso antes de que BTG Pactual obtuviera el mandato para liderar esta operación, ya recibían llamadas de interesados.

En forma paralela, Hudson Bankers obtuvo el mandato de vender la operación peruana Mayorsa y el 40% de Montserrat. Respecto de esto, no hay plazos aún previstos para el cierre de estas operaciones, aseguran conocedores del proceso. Según ha declarado SMU, el plan es recaudar entre US$ 300 millones y US$ 400 millones, los que se destinarán como capital de trabajo y para pago de deuda de largo plazo.

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Grupo Brescia entra en carrera por activos de Construmart

Se espera que la operación se concrete en unos tres meses. Los interesados son principalmente operadores extranjeros.

Por J. Catrón/I. Rojas



Desde que SMU reconoció que la venta de activos prescindibles estaba dentro de sus planes, estuvo claro que la enajenación de Construmart sería una de las primeras en concretarse, dado el atractivo de la cadena.

Es por ello que incluso antes de que BTG Pactual ganara el mandato para liderar esta operación, ya se recibían llamadas de interesados.

Y aunque este proceso recién comienza, el equipo a cargo se está dedicando prácticamente de forma exclusiva a la operación, en la que se espera que el holding controlado por Álvaro Saieh recaude hasta unos US$ 300 millones.

Entre quienes han informado de su interés en comprar Construmart se encuentran el grupo Brescia, de la familia Brescia Cafferata, uno de los principales conglomerados económicos de Perú, los que ya tienen inversiones en Chile: en 2009 compraron Cementos Melón por unos US$ 555 millones, mientras que dos años más tarde se quedaron con el control de Pinturas Tricolor, tras el pago de poco menos de US$ 100 millones.

Se estima que el patrimonio bursátil de este holding ronda los US$ 8.000 millones, mientras que la fortuna familiar se acercaría a los US$ 5.000 millones.

A este grupo se suma en la lista Maestro Homecenter (del grupo Enfoca, también de Perú), que mantiene una cadena de establecimientos similares a Construmart, y que ya antes estuvo muy cerca de ingresar al mercado local -en 2012 llegaron hasta la etapa de due diligente por Punto Maestro, aunque al final la operación fracasó-.

Finalmente, también hay bancos de inversión internacionales que esperan quedarse con la cadena, que ya cuenta con 40 locales, y se espera que sus ventas registren un crecimiento de 20% en comparación a 2012, alcanzando una facturación cercana a los US$ 600 millones. En este caso, el interés pasaría por levantar nuevos fondos de inversión o para cumplir con mandatos de compra de sus clientes. 

Apertura: ¿necesaria?


Si finalmente la venta de Construmart logra recaudar cerca de US$ 300 millones, los que se sumarían a otros US$ 300 millones más que el controlador de SMU podría inyectar a la sociedad, se espera que la anunciada apertura en bolsa a fines de año sea reevaluada. Esto, a pesar de que al menos informalmente, tanto BTG Pactual como Merril Lynch fueron confirmados como los agentes colocadores del IPO.

Cabe recordar que el aumento de capital anunciado por SMU alcanza los US$ 600 millones, considerados suficientes para la operación.

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SMU cerraría venta de la cadena Construmart antes de enero

En tanto, para los próximos días se espera que Colliers entregue su informe de la valorización de los arriendos de locales que pidió el directorio.

Por M. Bermeo/J. Catrón/J. Prado



Poco a poco la cadena supermercadista SMU avanza en su plan para volver a los números azules y dar viabilidad a la compañía. Tras alcanzar acuerdos con los tenedores de bonos el martes pasado, la firma sigue trabajando en la venta de activos no estratégicos anunciada hace unas semanas.

Según fuentes de la firma controlada por el empresario Álvaro Saieh, BTG Pactual tiene el mandato para vender la cadena de materiales para la construcción Construmart. En este frente habría varios interesados, entre ellos los peruanos de Maestro. El banco de inversión, comentan, avanza rápidamente en el proceso de enajenación y se espera el cierre de la operación entre diciembre o enero próximo.

En forma paralela, Hudson Bankers tiene el mandato de vender la operación peruana Mayorsa y el 40% de Montserrat. Respecto de esto, no hay plazos aún previstos para el cierre de la venta, aseguran conocedores del proceso. Según ha declarado SMU, el plan es recaudar entre 
US$ 300 millones y US$ 400 millones, los que se destinarán como capital de trabajo y para pago de deuda de largo plazo. 

A ello podrían sumarse otros malls VIVO que tiene CorpGroup Activos Inmobiliarios -Piedra Roja, Melipilla, Centro y Panorámico- tras la venta en US$ 72 millones de Rancagua al grupo Patio. Según fuentes del mercado, en total estos activos estarían avaluados entre 
US$ 300 millones y US$ 350 millones. Sin embargo, desde SMU negaron que otros centros comerciales estén dentro del plan de enajenación, por lo que la venta de Rancagua sólo sería una operación puntual.

En todo caso, el plan considera el aumento de capital por US$ 600 millones aprobado el 8 de agosto, donde Alvaro Saieh se comprometió a suscribir unos US$ 300 millones. Esta operación se realizaría durante los primeros meses de 2014. Según fuentes de SMU, aún no está decidido cuál será el banco asesor, aunque BTG Pactual y Merrill Lynch correrían con ventaja por haber realizado el informe de viabilidad de la apertura.




El informe de Colliers


Mientras los procesos de venta siguen su curso, la cadena está resolviendo otro flanco que destapó la situación actual: la valorización de los arriendos. Según cercanos, Colliers International fue escogida para realizar esta tarea y entregaría en los próximos días el informe que encargó el directorio. Además, Colliers tendría como misión separar el valor del terreno de la construcción, tal cual el directorio querría incluir en los estados financieros.

En base a los resultados de los estudios que haga Colliers, dicen cercanos, se reharán los estados financieros del primer trimestre que la firma volverá a enviar.




Plan de fortalecimiento


Mientras tanto, SMU sigue trabajando en medidas para fortalecer su estructura financiera. Así, decidió disminuir su plan de inversiones entre julio de este año y 2015, pasando desde US$ 304 millones a US$ 168 millones. Ello se logrará con la eliminación de unos 40 proyectos de menor rentabilidad, otros con bajo costo de salida y en tercer lugar se recalendarizará la entrada de otros, informó hace unas semanas a los tenedores de bonos. 

Originalmente el plan comprometido de SMU era abrir 107 locales al 2015: 38 Unimarc, seis Mayorista, 49 OK Market, ocho Construmart y seis MaxiAhorro (Perú), en proceso de venta.

En tanto, SMU tiene planeado cerrar unos 70 locales con Ebitda negativos, sumado a otros 20 como parte de las medidas de mitigación que les impuso el Tribunal de la Libre Competencia (TDLC) tras la fusión con Supermercados del Sur.

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Mayor cadena peruana y otros dos actores interesados en Construmart

Aunque no se ha puesto ninguna oferta sobre la mesa, lo cierto es que se espera que la venta de activos de SMU en el mercado de mejoramiento del hogar sean los que conciten mayor interés

Por P. Vargas/J. Catrón



A pesar de que la venta de activos prescindibles considerada dentro del plan de racionalización anunciado por SMU aún se encuentra en una etapa preliminar, ya hay varios interesados en Construmart.

Según trascendió, al menos tres actores que participan en el mercado del retail se encuentran analizando la posibilidad de quedarse con dichos activos. De hecho, uno de ellos sería el grupo peruano Enfoca, controlador de Maestro Home Center, la mayor cadena de mejoramiento del hogar de ese país.

Justamente este holding ya intentó en otra ocasión ingresar al mercado local. Esto porque en 2012 llegaron a la etapa de due diligence con Punto Maestro, perteneciente a la familia Corces. Sin embargo, tras un año de negociaciones, el holding extranjero se desistió.

En esta ocasión, a pesar de que ninguno de los interesados habría manifestado formalmente sus intenciones ni habría ninguna oferta sobre la mesa, lo cierto es que en el mercado se espera que los activos de Construmart sean los que se vendan con una mayor facilidad. Esto porque la composición de la industria supermercadista hace que el número de actores que puedan comprar el 40% de Montserrat y el 100% de Dipac, sin caer en eventuales consultas al Tribunal de la Libre Competencia, sea reducido.

SMU confirmó esta semana que el plan de racionalización que aplicará hasta 2015 contempla la venta de Mayorsa (en Perú), Dipac y Construmart. En este último caso, la principal razón se encuentra en que ese negocio no está dentro del core business del holding supermercadista. 

Actualmente la cadena de tiendas para mejoramiento del hogar cuenta con 40 locales, y se espera que este año sus ventas registren un crecimiento de 20% en comparación a 2012, alcanzando una facturación cercana a los US$ 600 millones.

Según el hecho esencial enviado a la Superintendencia de Valores y Seguros, “el monto que se espera recaudar, según estimaciones preliminares de la sociedad, por concepto de desinversión de los activos antes señalados, estaría en el rango entre US$ 300 millones y US$ 400 millones”. Esto incluiría los US$ 140 millones en los que estaría valorizado el 40% de Monserrat. 

Grupo Enfoca


Con más de US$ 600 millones en activos administrados, Enfoca tiene como clientes a inversionistas como fondos de pensiones, organismos multilaterales, family offices y otros institucionales.

Dentro de las compañías en las que han invertido se encuentran Maestro Perú, que cuenta con cerca de 20 tiendas en ese país, y a la que ingresó como minoritario en 2007, para finalmente quedarse con el 91,85% -tras varias operaciones de compra en bolsa- de la cadena en 2012. 

Además, mantienen inversiones en Pesquera Diamante, Minera La Gloria, Talma (empresa que presta servicios aeroportuarios en Perú y México), entre otros. 

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SMU pone en venta 100% de Construmart, Dipac y operaciones en Perú

La empresa informó que con la enajenación de esos activos pretende reducir la deuda financiera de largo plazo.

Mediante un hecho esencial enviado a la Superintendencia de Valores y Seguros, SMU informó esta mañana  que su directorio aprobó en su última sesión la propuesta de enajenar el 100% de los activos de Construmart, Dipac y las operaciones de SMU en Perú (Mayorsa), lo que debe sumarse a lo acordado previamente, entre lo que se cuenta, la participación del 40% que la sociedad posee en Supermercados Monserrat S.A.C.

"El Plan de Fortalecimiento Financiero que está llevando a cabo SMU ha incorporado la enajenación de esos activos adicionales, con cuyos recursos se pretende reducir la deuda financiera de largo plazo de la compañía", indica la nota.

El gerente general de SMU, Marcelo Galvez, indicó que "dada la situación por la que atraviesa la empresa la semana pasada hemos sometido a la consideración del directorio un complemento del plan que incluye la desinversión en un negocio exitoso pero que se encuentra hoy fuera del foco de la distribución de alimentos, que es nuestro core business".

Aumento de capital

Por otro lado, los accionistas del grupo se pronunciarán esta semana sobre la aprobación del  aumento de capital propuesto por el directorio, lo que le permitirá a la administración disponer de los recursos necesarios para que la compañía financie sus pasivos y también cuente con los recursos necesarios para el plan de mejoramiento de su competitividad.

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Construmart inaugura dos nuevos locales y alcanza 40 tiendas en el país

Las aperturas se enmarcan dentro del plan de expansión de la firma.

Dos nuevas sucursales abrirá Construmart esta semana. Se trata de su sexta sala en la Región Metropolitana, en la comuna de Colina, y la primera en Linares, alcanzando así un total de 40 tiendas en el país, informó la compañía vinculada al holding SMU.

“La primera sala, ubicada en Avenida San Martín con Los Álamos (Colina), abrirá este martes, y considera un total de 57 trabajadores. La tienda cuenta con una superficie de 4.650 mts2 y espera recibir la visita de todas las empresas ligadas a la construcción así como también la de los especialistas de la industria”, señaló la empresa.

En tanto, la sala de Linares abrirá este jueves y considera una superficie de 3.000 mts2 y un total de 42 trabajadores.

Las aperturas se enmarcan en un proyecto de expansión que contempla cerrar 2013 con, al menos, 44 locales. Así las cosas, la firma prácticamente duplicaría la cantidad de puntos de venta que tenía al pasar al holding SMU.

El resto de las aperturas se realizaría principalmente dentro del radio metropolitano, en comunas como Puente Alto, San Bernardo, Quilicura y Maipú. Sin embargo también estudiarían puntos de venta en ciudades regionales, como Concón y Talcahuano.

La compañía considera un ritmo de aperturas de ocho locales anuales.

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