Observatorio Económico y Financiero

·         En Estados Unidos (EE.UU.) se confirmó que la recuperación continúa. En efecto, en octubre se produjo un menor déficit presupuestario que lo esperado, en parte por el aumento de 8% interanual en los ingresos. Esto es una señal de que la actividad económica estuvo por sobre lo esperado. Al mismo tiempo, los gastos bajaron un 4,5% interanualmente. También, se confirmó que el déficit del año fiscal completo (terminado en septiembre) fue de "sólo" 4,1%, por debajo de las ya rebajadas expectativas. Las estimaciones del Congressional Budget Office son de deficits de 3,3 y 2,1% para el 2014 y el 2015 respectivamente. ·         Las noticias desde Europa fueron negativas. No sólo vimos un crecimiento muy bajo del Producto Interno Bruto (PIB) en el tercer trimestre de 0,1% respecto al segundo, sino que se redujo la estimación de este último. Hay crecientes temores de deflación en la zona Euro, alimentados en parte por la inflación de 0,7% en doce meses de octubre. Por otro lado, hubo buenas noticias en el Reino Unido, donde la inflación bajó desde 2,7% a 2,2% (recordemos que llegó a estar cerca de 5% cuando la meta es 2%) por lo que se va por buen camino, si recordamos que su PIB creció 3,2% el tercer trimestre. En España, se confirmó que el rescate bancario europeo se finaliza en enero próximo, de acuerdo a lo planeado. Esto despeja dudas, de hecho es de los pocos programas que por lo visto va a terminar en el tiempo planificado. ·         En Japón mientras tanto el PIB creció un 1,9% el tercer trimestre a tasa anualizada, pero con casi nulo crecimiento en la inversión y el consumo, alimentado por el superávit en cuenta corriente. Por su parte, en China terminó el plenario del partido comunista, con una larga declaración que ha sido vista como "cero noticia" por algunos analistas y como una buena señal por otros, ya que habla de profundizar las reformas pro-mercado y equilibrar el crecimiento. ·         Respecto al resultado de las elecciones en Chile, la elección presidencial pasó a segunda vuelta, pero Michelle Bachelet tuvo el 46,7% de la votación, lo que confirma que sus posibilidades de ganar son muy cercanas a uno. Evelyn Matthei logró el 25%. Un punto interesante es que los 5 candidatos menores, algunos de ellos con posiciones extremas, sólo lograron en conjunto cerca del 7%. Asimismo, el 56% de la población habilitada para votar lo hizo. Esto podría ser una señal de cierta tranquilidad con respecto al resultado. ·         Por el lado del congreso, la nueva mayoría (NM) logró alcanzar 21 senadores y la Alianza (A) 16 de un total de 38. En la cámara de diputados la NM tendrá 70 diputados, equivalente a un 58%. Esto permite a la NM aprobar leyes en general pero no por sí sola leyes orgánicas constitucionales, para lo cual sólo les falta un senador. No es totalmente claro qué partes del programa son aprobables con cada quórum, pero aparentemente las leyes orgánicas constitucionales permiten entregar la gratuidad universitaria, modificar el binominal para los diputados y permitir el voto de los chilenos que residen en el extranjero. Para modificar el binominal en el senado se requieren 23 senadores y 72 diputados, por lo que la NM requerirá de algunos acuerdos. Para una nueva constitución, nacionalizaciones, etc.; se requiere de 26 senadores y 80 diputados. Por lo tanto, modificar sustancialmente la constitución por la vía institucional se ve lejano. * Esta sección es un sumario del reporte semanal escrito por Valentín Carril, Economista Jefe para Latinoamérica de Principal International, donde se resumen las principales noticias de la economía global. ·         En EE.UU., las solicitudes de subsidio por desempleo llegaron a 339.000, 9.000 sobre lo proyectado por el mercado pero bajo las 341.000 peticiones anteriores. Por otra parte, la producción industrial registró una baja durante octubre, contrayéndose un 0,1% respecto a septiembre y ubicándose bajo tanto de las proyecciones del mercado, que auguraban una expansión de 0,2%, y del crecimiento del mes anterior de 0,7%. ·         En la Eurozona, la producción industrial reportó una contracción mensual de -0,5%, un resultado peor al -0,3% esperado por el mercado y que deja al índice en un total acumulado de 1,1% en doce meses. El Reino Unido en tanto redujo en 0,1% su tasa de desempleo, llegando en septiembre a 7,6%, en línea con lo anticipado por los analistas. Por otra parte, las ventas de retail se contrajeron un 0,7% durante octubre, bajo la expansión de 0,6% registrada el mes anterior y decepcionando al mercado que no esperaba cambios en el mes. Con esto, el índice a doce meses acumula una expansión de 1,8%. ·         En Japon, la confianza de los consumidores cayó desde los 45,4 puntos registrados en septiembre a 41,2 puntos en octubre, decepcionando al mercado que esperaba un leve aumento de 0,1 puntos. Por otro lado, las ordenes de maquinaria cayeron un 2,1% durante el mismo mes, levemente bajo el -1,8% que esperaba el mercado y acumulando un crecimiento en 12 meses de 11,4%. Finalmente, la producción industrial registro un aumento de 1,3% en su índice, algo menor al 1,5% registrado durante septiembre y acumulando una expansión de 5,1% en doce meses. ·         En Brasil, el índice de actividad económica se mantuvo sin cambios en septiembre respecto a agosto, con un declive de un 0,01% en términos desestacionalizados, mientras se esperaba que la actividad creciera un 0,3%. A su vez, el crecimiento de las ventas minoristas se frenó en septiembre por débiles ventas de electrodomésticos. ·         El PIB de Perú, se expandió un 4,37% interanual en septiembre, por encima del 4,25% estimado por el mercado. A nivel de industrias, el sector retail creció 5,6% este mes, mientras que en agosto el incremento fue de 5,4%, entretanto que la manufactura se recuperó desde un -1,2% en agosto a 3,7% en septiembre. ·         El gobierno Chino, flexibilizará sus políticas de planificación familiar a nivel nacional, las cuales llevan casi tres décadas vigentes. El cambio permitirá a las parejas en las que uno de los padres es hijo único tener un segundo descendiente, el objetivo de esta reforma es impulsar el consumo interno y revertir el envejecimiento de la población. A su vez, el presidente Xi Jinping indicó que priorizará la lucha contra la corrupción dentro del partido comunista. Por otro lado, los precios de las viviendas alcanzaron nuevos máximos históricos en octubre. ·         En India, la actividad industrial en octubre decepcionó al mercado creciendo un 2% interanual versus una expectativa del 3,5%. ·         El indicador de confianza empresarial de la Universidad del Desarrollo se debilitó en octubre, situándose levemente por debajo del nivel neutral. A nivel sectorial, fue consecuencia de un violento deterioro en la percepción de las empresas de los sectores agrícola y minero, mientras que se aprecian leves deterioros en construcción e industria. ·         El PIB de Chile creció un 4,7% interanual en el tercer trimestre superando las expectativas del mercado (4,4%). La demanda interna continúa su tendencia negativa mostrando un crecimiento interanual de 1,3%. La balanza comercial creció significativamente, impulsado por exportaciones creciendo 13,1% versus un 2,9% de las importaciones. El déficit de cuenta corriente alcanza un 5,1%. En términos de industrias destaca positivamente la actividad minera y negativamente el sector pesquero. ·         El cobre cerró el viernes 15 de noviembre con un alza de de 0,41% en la Bolsa de Metales de Londres y se ubicó en los US$ 3,16 la libra, lo que significa un retroceso de 2,17% en la semana. Este movimiento se explica principalmente por los datos de inversión eléctrica en China y por la reavivación de las discusiones respecto a los estímulos monetarios en EE.UU.