Al final no estábamos tan equivocados Chile en el top 10, pero del riesgo… Un informe de Wells Fargo alerta sobre la inestabilidad de Chile ante una posible crisis financiera. Cómo tomar recaudos. Además, ya se encuentra disponible la edición de noviembre de revista Inversor Global.

Es casi un mantra que se repite entre el mundo de las finanzas: el mercado se adelanta. “Si la Bolsa baja es porque la economía va a andar floja en el futuro, y si sube es porque está anunciando un crecimiento”. Lo hemos dicho muchas veces. Y este año, sobre todo, porque con el IPSA de la Bolsa de Santiago a los tumbos, no es descabellado pensar en que la temida desaceleración podría estar golpeando a la puerta de la economía chilena. Sí, es cierto que ha levantado un poco en las últimas semanas, pero en el global del año sigue estando poco más de un 10% abajo... Algo que se refrenda con la movida del banco central, el mes pasado, de recortar su tasa de interés de referencia en 25 puntos base, a 4,75%, algo que no sucedía desde enero de 2012. Es que el central ya no está tan confiado en la fortaleza de la economía local… y ha comenzado a mover sus piezas para darle nuevos aires. Bueno, nosotros lo veníamos diciendo. Y más que eso, veníamos diciendo que “el modelo” no es tan seguro como parece. Que hay ciertas variables que es necesario que tomar más en serio. Que si no, corremos el riesgo de estar viviendo en la torre de un castillo… de naipes. Nos dijeron que éramos tremendistas. Exagerados. Hasta “locos”, nos llamaron. Pero… EL TOP 10 DE LA INESTABILIDAD La verdad es que la semana pasada no nos sorprendió el banco estadounidense Wells Fargo publicara un informe evaluando las fortalezas y debilidades de los países emergentes, basándose en una serie de indicadores económicos que se encuentran fuertemente relacionados a las crisis financieras. Según el informe, éstos serían: “Reservas en moneda extranjera, variación del tipo de cambio real, crecimiento del crédito, crecimiento del PBI y la cuenta corriente. Tenemos que aquellos países con bajo nivel de reservas extranjeras, un tipo de cambio apreciado, rápidos crecimientos de crédito y PBI, y déficits de cuenta corriente tienden a tener las más altas posibilidades de caer en crisis financieras”. Y siguiendo estas premisas, los analistas Jay Bryson y Mackenzie Miller identificaron a los países emergentes que más vulnerables se encuentran ante la eventualidad de una crisis financiera. “Parece que el potencial de crecimiento económico en el mundo desarrollado ha cambiado a la baja desde las robustas tasas alcanzadas antes de la crisis financiera”, escribieron. Y Chile, en este análisis de riesgo, ocupa el séptimo lugar del ránking, con un comentario adicional respecto de la dependencia de la economía nacional a las exportaciones de commodities. ¡Estamos en el top 10! Es mucho riesgo. Una desaceleración económica fuerte implica el fin del crecimiento de los salarios, aumentos en la morosidad de las personas, restricciones crediticias por parte de los bancos, la pérdida de puestos de trabajo… Algo que, en el caso chileno, podría ser simplemente gatillado por una baja en los precios de las materias primas que hacen al “sueldo de Chile”. No queremos asustar. Pero sí llamar la atención sobre esto. Porque, a pesar de los eventuales problemas, como inversores es perfectamente posible “hacerle el quite” a la crisis. Esto, por ejemplo, a través de una simple diversificación geográfica. Porque a medida que los emergentes se desaceleran, al parecer Estados Unidos vuelve a mostrar muchas de sus fortalezas. Y su Bolsa, a ofrecer muchas nuevas oportunidades. Varias de ellas las hemos mencionado en la revista Inversor Global y los Informes Especiales a los que sus suscriptores pueden acceder a través de su plataforma web. Por ejemplo, una que nos ha dado grandes alegrías este año ha sido la acción de una pequeña compañía de la que hablamos a comienzos de 2013 y cuyos descubrimientos están siendo aprovechados por todas las mayores empresas de tecnología del mundo. A pesar de una baja a fines de enero, la acción ha rentado un 14% en lo que va de 2013. Una suba que supera el 65% para quienes compraron sus papeles a comienzos de marzo, tras la mencionada caída. Su última presentación de resultados dejó mudo al mercado. Y el precio de sus acciones, sólo en las últimas dos semanas, ha subido alrededor de un 40%. No es por alardear, pero esto no lo he visto en ningún medio local... Si quieres saber de qué se trata, te invito a hacer click acá. LA EDICIÓN DE NOVIEMBRE Repasando un poco todo lo anterior, les comento que la nueva edición de la revista Inversor Global viene especialmente sabrosa. Con una entrevista exclusiva a Álvaro Vargas Llosa, quien estuvo en Chile para participar en un evento de inversiones, en la edición de noviembre apuntamos a demostrar cómo cualquier persona, por mucho que jamás haya estado relacionada a este mundo, puede hacerse un camino. Porque todo lo que se necesita es determinación. Además, elaboramos un completo informe, en dos partes, sobre las maneras de invertir en desarrollos inmobiliarios y construcción a través de los mercados. Las acciones de las constructoras y los fondos de inversión dedicados a este sector son analizados con lupa por el equipo de IG. Ojo, que no son necesariamente recomendaciones. También pueden ser advertencias. Por ahora, te invito a leer la revista. Si no estás suscrito, mira de qué se trata a través de un click acá. Buen fin de semana. Felipe.