Moody’s advierte sobre una burbuja en los covenants

La agencia calificadora Moody’s advirtió en un reporte difundido ayer por Bloomberg que se está formando una burbuja en los covenants a medida que se debilita la protección de los inversionistas para los bonos y préstamos de grado especulativo, con el estímulo sin precedente de la Fed empujando a los compradores a buscar deuda más riesgosa.



Un índice de Moody’s que mide la calidad de los covenants sobre los bonos subió a 3,94 puntos en los últimos tres meses desde 3,74 unidades en igual lapso de 2012. Una lectura de cinco puntos sugiere una debilidad máxima y de uno apunta a la máxima fortaleza.

La deuda con los menores niveles de protección de parte de los deudores con nota B1 o menos representó 35% de las ofertas este año hasta abril, comparado con 29% en el mismo período del año pasado, señaló la agencia.

Los convenants son promesas restrictivas incorporadas en los acuerdos de deuda, principalmente límites para nuevo endeudamiento que usan los acreedores para protegerse de un default.

www.df.cl