“Las economías de Latinoamérica están en su mejor condición histórica”

La segunda firma de capital privado del mundo está invirtiendo US$ 1.000 millones en Sudamérica y mira con interés a Chile.


por Renato García Jiménez



David Rubenstein es una leyenda en el mundo de las finanzas. Se graduó como abogado de la Universidad de Chicago y fue asesor del presidente Jimmy Carter. Pero su gran salto llegó en 1987, cuando junto a cuatro socios fundó Carlyle Group. La segunda firma de capital privado del mundo cerró negocios por 
US$ 7 mil millones el año pasado y entre enero de 2010 y marzo de 2011 abrió a bolsa trece empresas.

Rubenstein es un fervoroso creyente en los mercados emergentes donde tiene activos bajo administración por 
US$ 14 mil millones. A mediados de mes Carlyle recaudó US$ 1.000 millones para invertir en empresas de Sudamérica. “La edad media en los mercados emergentes es 10 a 20 años menor que en los mercados desarrollados. Estos jovenes serán los mayores consumidores, productores e innovadores del mundo, en el futuro inmediato”, pronosticó en entrevista con DF.

El inversionista llegará a Chile para participar mañana en un seminario organizado por Moneda Asset Management.

- ¿Por qué es tan optimista sobre los mercados emergentes?
- Nos atraen estas regiones principalmente por su creciente clase media. A medida que más personas ingresan a la clase media, el aumento en la demanda de los consumidores ofrece extraordinarias oportunidades de inversión. La demografía en estas regiones es casi universalmente positiva. Las tasas de crecimiento de la población en Latinoamérica son dos a tres veces mayores que las de EEUU y de Europa Occidental.

Y en la última década se han visto grandes avances con sistemas legales y económicos más estables. 

- En el pasado, las economías de Latinoamérica han sido vulnerables a ciclos de auge y caída...
- Confiamos en nuestros equipos y nuestro enfoque es de largo plazo. En China, por ejemplo, donde invertimos desde hace catorce años, hemos visto grandes cambios en la regulación y en la actitud del gobierno hacia la inversión extranjera. Carlyle recientemente se asoció con el gobierno de la ciudad de Beijing en un fondo en renminbis, que está realizando sus primeras inversiones.

- Pero Latinoamérica sigue siendo muy dependiente de las exportaciones y el sector privado hoy está inundado de liquidez. ¿No habrá un nuevo shock si cambia la marea y los retornos empiezan a subir en el mundo desarrollado?
- Las economías de Latinoamérica están en su mejor condición histórica. Aunque las exportaciones juegan un rol importante, el consumo interno se ha convertido en el principal motor del crecimiento. Brasil es un ejemplo; hoy las exportaciones representan menos de 13% del PIB, mientras que el consumo interno aporta más de 60%. Esta tendencia ilustra lo que estamos viendo en toda la región. 

- ¿Donde están invirtiendo en Sudamérica?
- Acabamos de formar un fondo de US$ 1.000 millones. Hasta ahora hemos invertido en tres empresas: Scalina, un fabricante de lencería; CVC, una empresa turística; y Qualicorp, una firma de servicios de salud. Cada una de estas inversiones demuestra nuestra confianza en el poder creciente de la clase media.

Además de Brasil también vemos potencial en Perú y Chile. Pese al incremento en el capital y en las compañías que están mirando a la región, el mercado de private equity se mantiene subexplotado con menor competencia comparativamente que incluso otros mercados emergentes en Asia. Por eso pensamos que aún podemos encontrar muchas empresas familiares atractivas, de rápido crecimiento que necesitan capital para seguir expandiéndose, formalizándose, profesionalizando sus operaciones, y expandiéndose regional e internacionalmente. Creemos que Carlyle puede ser un socio atractivo para estas empresas.


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