En conversación con ESTRATEGIA, el Doctor en Ciencias Económicas y Empresariales de la Universidad Autónoma de Barcelona, indicó que si no se da un paso mayor, como la creación de euro bonos, no se podrá lidiar con la insolvencia de un país de mayor poderío.
—¿Cómo evalúa, en general, el segundo rescate a Grecia y la actuación de las autoridades europeas?
—Las autoridades europeas han actuado bien, pero tarde y muy al límite. Las medidas que han tomado han levantado un blindaje frente al contagio, pero la duda es cuánto tiempo más éstas van a aguantar. Si no hay ningún paso más, como por ejemplo que se cree el euro bono, y la configuración de un mini fondo monetario europeo para lograr hacer frente a la caída de un Estado más grande, no se va a poder lidiar con la insolvencia de un país de mayor poderío económico. El plan es bueno porque evita que el contagio se extienda, pero tampoco lo soluciona.
—¿Qué puntos quedaron pendientes?
—El objetivo del segundo rescate a Grecia es justamente entregarle oxígeno a ese país, pero no se hace cargo en otorgarle mayores recursos al Fondo de Estabilidad Financiera, y al futuro mecanismo de estabilidad para rescatar a economías de mayor peso. De todos modos, la solución definitiva es que no haya independencia fiscal en los países miembros de la zona euro. Junto a la creación del euro bono, cada vez hay voces más autorizadas que ven éstas como las únicas soluciones.
—¿Cuánto de default hay en el acuerdo de segundo rescate a Grecia?
—Las medidas que se han tomado intentan disfrazar un default, porque en realidad hay un parte de la deuda que está impaga, en lo que se debe a los tenedores de deuda, y aunque sea voluntario, hay que ver lo que eso significa para la banca privada. Por otra parte, el mensaje de que hay riesgo de un default es bueno, porque si no lo hay, las calificadoras siguen descalificando las deudas, y suben los tipos de interés, pero la gente sigue comprando pensando que van a poder cobrar porque la zona euro va a pagar por ello.
—¿Cómo ve las probabilidades de que España e Italia tengan que pagar sobre un 7% por su deuda soberana?
—A pesar de la operación aprobada el jueves pasado, en este momento España sigue teniendo problemas en colocar su deuda a un tipo de interés que sea aceptable. El problema en este caso no es el porcentaje de la deuda pública en relación a su PIB, Italia tiene el doble. Nuestro problema es que los bancos españoles y también italianos tienen deuda de Grecia, entonces según lo que pase en la economía helénica esto va a repercutir en la credibilidad de la deuda española. Creo que sí, podrían llegar a pagar sobre un 7%, todo depende de cuál sea el límite, y como no hay crecimiento, la tasa de interés sube en el sector público, producto de la caída en los ingresos fiscales del sector público español.
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