La intermediaria bursátil indica que la diversificación geográfica de KOF ayudó de nuevo a los resultados
A pesar de las dificultades, Acciones y Valores Banamex espera crecimientos de 8.9% en ventas y 10.7% en EBITDA para Coca-Cola FEMSA (KOF) en el primer trimestre del año.
En un análisis, la intermediaria bursátil indica que la diversificación geográfica de KOF ayudó de nuevo a los resultados, después de que el sólido crecimiento de volumen en México y Argentina probablemente compensara las caídas de volumen en LatinCentro.
Considera que las inversiones en México están ofreciendo resultados, mientras que el alza de los precios en la región de Mercosur contribuyó probablemente al crecimiento de 20% del EBITDA.
KOF, sigue siendo su acción favorita y cree que sería loable si la compañía lograra alcanzar su estimado de crecimiento de 10.7% del EBITDA, dados los desafíos del primer trimestre de 2011, por lo que reitera su recomendación de Compra.
Se espera que la empresa reporte sus resultados el 27 de abril antes de la apertura del mercado.
La intermediaria bursátil estima que las ventas en México subirían 13.7%, mientras que el EBITDA lo haría en 16.7%.
El crecimiento del volumen de 9.4%, explica la casa de bolsa en un análisis, se debería al clima más seco y cálido en México durante el primer trimestre de 2011 (el volumen de devoluciones cayó 0.4% en el primer trimestre de 2010).
Los aumentos de precio selectivos adoptados en enero y febrero, comenta, se vieron complementados probablemente por alzas adicionales de precios en la cartera de bebidas carbonatadas saborizadas en marzo.
Por lo tanto, espera que los ingresos por caja crezcan 4%. Cree que los mayores costos del PET contrajeron los márgenes brutos en unos 50pb en el primer trimestre de 2011 contra el mismo periodo de 2010, si bien las anteriores inversiones en la plataforma NCB permitieron probablemente lograr eficiencias, lo que resultaría en una expansión del margen EBITDA de unos 50pb.
Para LatinCentro, Banamex prevé que las ventas caerían 5.6% y que el EBITDA se contraería 4.5%. Los volúmenes se vieron negativamente afectados por la huelga en Venezuela y el clima inclemente en Colombia.
Estima una caída de 14.3% en los volúmenes divisionales en el primer trimestre de 2011, con los precios al menos en línea con la inflación en Venezuela y Centroamérica. Los precios en Colombia se vieron contenidos por la competencia agresiva.
A pesar de los mayores costos, subraya, los márgenes brutos deberían expandirse casi 140pb después de que las materias primas a menores costos compradas a un tipo de cambio más favorable del bolívar venezolano se trasladan a los estados de resultados. A pesar de los menores gastos de marketing, los costos laborales y de la huelga deberían repercutir en los márgenes EBITDA, que subirían 20 pb.
Por lo que hace a Mercosur, la intermediaria bursátil cree que las ventas subirían 17.5% y que el EBITDA se expandiría 21.4%. Los volúmenes en Brasil crecerían 3.1% debido al mal tiempo y a una difícil base comparativa de 14.5%, mientras que el cambio de tendencia en el consumo en Argentina debería verse reflejado en los volúmenes, que subirían 12.2%.
En un menor grado, añade la casa de bolsa, los mayores costos del PET y del azúcar deberían causar una modesta contracción del margen. Los márgenes brutos y EBITDA caerán cada uno 20pb, si bien los márgenes EBITDA deberían expandirse 60pb. (El Semanario Agencia, ESA).
En un análisis, la intermediaria bursátil indica que la diversificación geográfica de KOF ayudó de nuevo a los resultados, después de que el sólido crecimiento de volumen en México y Argentina probablemente compensara las caídas de volumen en LatinCentro.
Considera que las inversiones en México están ofreciendo resultados, mientras que el alza de los precios en la región de Mercosur contribuyó probablemente al crecimiento de 20% del EBITDA.
KOF, sigue siendo su acción favorita y cree que sería loable si la compañía lograra alcanzar su estimado de crecimiento de 10.7% del EBITDA, dados los desafíos del primer trimestre de 2011, por lo que reitera su recomendación de Compra.
Se espera que la empresa reporte sus resultados el 27 de abril antes de la apertura del mercado.
La intermediaria bursátil estima que las ventas en México subirían 13.7%, mientras que el EBITDA lo haría en 16.7%.
El crecimiento del volumen de 9.4%, explica la casa de bolsa en un análisis, se debería al clima más seco y cálido en México durante el primer trimestre de 2011 (el volumen de devoluciones cayó 0.4% en el primer trimestre de 2010).
Los aumentos de precio selectivos adoptados en enero y febrero, comenta, se vieron complementados probablemente por alzas adicionales de precios en la cartera de bebidas carbonatadas saborizadas en marzo.
Por lo tanto, espera que los ingresos por caja crezcan 4%. Cree que los mayores costos del PET contrajeron los márgenes brutos en unos 50pb en el primer trimestre de 2011 contra el mismo periodo de 2010, si bien las anteriores inversiones en la plataforma NCB permitieron probablemente lograr eficiencias, lo que resultaría en una expansión del margen EBITDA de unos 50pb.
Para LatinCentro, Banamex prevé que las ventas caerían 5.6% y que el EBITDA se contraería 4.5%. Los volúmenes se vieron negativamente afectados por la huelga en Venezuela y el clima inclemente en Colombia.
Estima una caída de 14.3% en los volúmenes divisionales en el primer trimestre de 2011, con los precios al menos en línea con la inflación en Venezuela y Centroamérica. Los precios en Colombia se vieron contenidos por la competencia agresiva.
A pesar de los mayores costos, subraya, los márgenes brutos deberían expandirse casi 140pb después de que las materias primas a menores costos compradas a un tipo de cambio más favorable del bolívar venezolano se trasladan a los estados de resultados. A pesar de los menores gastos de marketing, los costos laborales y de la huelga deberían repercutir en los márgenes EBITDA, que subirían 20 pb.
Por lo que hace a Mercosur, la intermediaria bursátil cree que las ventas subirían 17.5% y que el EBITDA se expandiría 21.4%. Los volúmenes en Brasil crecerían 3.1% debido al mal tiempo y a una difícil base comparativa de 14.5%, mientras que el cambio de tendencia en el consumo en Argentina debería verse reflejado en los volúmenes, que subirían 12.2%.
En un menor grado, añade la casa de bolsa, los mayores costos del PET y del azúcar deberían causar una modesta contracción del margen. Los márgenes brutos y EBITDA caerán cada uno 20pb, si bien los márgenes EBITDA deberían expandirse 60pb. (El Semanario Agencia, ESA).
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