"La caída del euro no es algo que deba ser de preocupación mayor"

Como "un tanto exagerada" califica el director de Inversiones de Banco Penta, Andrés Chechilnitzky, la reacción internacional con respecto al descenso exhibido por la cotización del euro en las últimas semanas. 

A juicio del ejecutivo, dicha trayectoria no representa un elemento central del problema sino que más bien se trata de sólo un síntoma de la real preocupación que existe hoy por la situación de alto déficit fiscal que exhiben países del Viejo Continente, liderados por el crítico escenario que muestra Grecia. 

En una perspectiva histórica, destaca Chechilnitzky, durante los años 2006 y 2007 se observó un fortalecimiento de la moneda comunitaria respecto al dólar. "Hace cuatro años el euro partió teniendo una subida fuerte a un nivel que era mucho más alto que nueve años antes, cuando estaba en 
US$ 0,87 por euro", señala.

Por lo mismo, agrega, "la caída del euro nos algo que deba ser de preocupación mayor, podría haber pasado en condiciones normales. Hoy estamos muy cerca de ese equilibrio y eso no puede ser un problema", agrega Chechilnitsky, quien explica que el tema es la caída en los indicadores de crecimiento europeo. 



¿Se rompe el bloque?

Consultado sobre la posibilidad de que algunos miembros de la Unión Europea se alejen del bloque y, con ello, abandonen la moneda comunitaria, Chechilnitzky estima que se trataría de una situación más bien extraordinaria. Sin embargo, el candidato número uno sería Grecia. 

"Creo que es posible a pesar de que no es probable. El candidato número uno a salir es Grecia y con una probabilidad mucho menor España, pero esta posibilidad es baja", expone. Como argumento, el ejecutivo explica que sería muy costoso.



Beneficio para el peso

Con respecto al impacto sobre el mercado chileno, Chechilniztky ve un impacto positivo sobre la valorización del peso, ya que al estar débil el euro, las grandes beneficiadas son las monedas de los países emergentes. 

"Lo que uno tendría que esperar en el mediano plazo es que los países con balances fiscales más robustos y tasas de crecimiento más altas, fueran las monedas que deberían terminar apreciándose, sobre todo las de los países emergente", explica el ejecutivo.

Una situación que también beneficiaria a los fondos mutuos y fondos de pensiones chilenos, los que -explica-tienen portafolios orientados a países emergentes, mostrando una posición menor en Europa, por lo que no verían un efecto negativo en el mediano plazo en sus rentabilidades.

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