En medio de las consecuencias de la crisis internacional en la economía interna, la evolución negativa que registró el Indice de Precio al Consumidor (IPC) durante 2009 fue un síntoma más de las turbulencias sobre el mercado local.
La caída en la demanda llevó los precios a márgenes negativos, situación que permitió al Banco Central iniciar con mayor espacio la sistemática reducción de la tasa de interés desde el 8,25% inicial hasta el 0,5% actual.
En este escenario, ayer el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) publicó la inflación de diciembre, la cual anotó un descenso de 0,3%, con lo que la variación acumulada del ejercicio anterior cerró en -1,4%. Según comentó la entidad, dicha disminución se debe principalmente a la baja de 19,7% de la categoría Prendas de Vestir y Calzado, sector que para Javier Latorre, economista de la Universidad Central, explica alrededor del 70% del resultado del año.
Por eso, adelanta que para 2010 “esta división no empujará los precios ni a la baja ni al alza. El comercio estará más activo que el ejercicio anterior, con liquidaciones más acotadas porque buscarán recuperar parte de lo que se perdió y habrá mayor nivel de actividad o demanda”.
Variaciones acotadas
En términos generales, el ministro de Hacienda, Andrés Velasco, sostuvo que en vista del mayor crecimiento que se está comenzando a registrar, durante 2010 “vamos a pasar de inflaciones negativas a otras más cercanas a las que el Banco Central está proyectando”, o sea, 2,5%.
Ahora bien, los expertos coinciden en una tendencia acotada en los primeros seis meses. Jorge Selaive, de BCI corredores de Bolsa, sostiene que “los riesgos inflacionarios, probablemente, vengan más de afuera, originados en alzas de precios de commodities como el petróleo y los alimentos”.
Para el experto, durante el segundo semestre se volvería a la curva inflacionaria por una recuperación de la demanda interna, estimando un cierre en diciembre de 2,75%.
Por su parte, Pablo Correa, de Santander GBM, enumera un conjunto de factores tributarios que motivarán diferentes niveles de alza durante el año. “Ya en enero tenemos cerca de un 0,3% de incidencia por el efecto del impuesto de timbre de estampillas que volvió a 0,6% y, si no se modifica el marco legal, en julio deberíamos tener 0,3% más cuando el gravamen llegue al 1,2%. A eso, hay que agregarle que en abril el impuesto específico de los combustibles debería volver a 6 UTM por metro cúbico, lo que suma 0,4%.”
Al proyectar un IPC de 2,6% en diciembre, argumenta esto no refleja que la economía este generando inflación, porque todavía no hay presiones de demanda. “Aún tenemos brechas de capacidad amplias y mientras tengamos una economía con un desempleo relativamente alto, la última variable en recuperarse será el consumo privado”.
Así las cosas, la inflación no sería un factor que presione las futuras decisiones del Banco Central respecto a la tasa de interés. El guarismo se mantendría durante los primeros meses del año, para observar la primera alza recién en el segundo semestre con un lento proceso hacia niveles en torno al 2,5%.
Comercio adelanta 2010 con “menos ofertones”
En vista del significativo impacto de la división Prendas de Vestir y Calzado en la baja inflación de 2009, el presidente de la Cámara Nacional de Comercio (CNC),Carlos Eugenio Jorquiera, recuerda que -de todas formas- el sector termina el ejercicio con cifras positivas en términos de ventas, resultado que tiene que ver con las fuertes rebajas de precios en el último trimestre del año. “Lo que ocurre es que hay que reponer stock por los cambios de temporada y también hay que hacer caja para las compras por eso motivo, sin olvidar que hay que pagar deudas”, explica.
Proyecta que este año la inflación va a fluctuar entre 2% y 3,5% la inflación y adelanta que, en este contexto, empezará un repunte en los precios. “Eso va a depender de cómo se vaya viendo el IPC y el poder de compra de las personas, unido al índice de desempleo”, detalla, aunque reconoce que será 2010 con “menos ofertones y se va a volver a tiempos más normales”.
En ese sentido, destaca que esta evolución en los precios “significa una mayor rentabilidad para las empresas, lo que les permite hacer una serie de inversiones, por ejemplo, en infraestructura”.
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