Poco espacio para elevar el gasto fiscal durante el próximo año prevén en el mercado. De ahí que los economistas apoyan realizar un fuerte recorte en la cifra de 14,5% proyectada para este año para la señalada variable y optar por un incremento real de entre 2% y 6%.
Claro que la mayoría de las apuestas de los expertos consultados se ubica más cerca al piso del rango, bajo el argumento que un alza expansiva del presupuesto tendrá una serie de efectos adversos en materia de tipo de cambio, inflación, competitividad y solvencia de las finanzas públicas.
Así las cosas, el promedio de la proyección del mercado de 4% real está en línea con el piso de crecimiento del gasto fiscal que barajaría el Ministerio de Hacienda entre 4% y 5% y cuya cifra fue compartida por el titular de dicha cartera, Andrés Velasco, con los parlamentarios oficialistas de la comisión del área.
Visión de los expertosPara Sebastián Cerda de Corp Research el crecimiento del gasto fiscal para el próximo año “no puede ser superior a 2% en términos reales. Si se volviera a la regla de superávit de 0,5% incluso podría haber una caída, pero como ello no va a ocurrir no será negativo”.
A su juicio, un presupuesto público expansivo en 2010 “no tendría efectos en el corto plazo, sí en la solvencia fiscal en el largo plazo”.El académico de la Universidad de Santiago, Guillermo Patillo, apuesta también por un 2%. Respecto de la regla fiscal afirma que “ésta existe para dar estabilidad a las finanzas públicas, por lo tanto, debería cumplirse en todos los períodos. En general se ha cumplido, ha habido desviaciones ex post menores, porque es evidente que frente a shocks que no pudieron preverse incumplir la regla es esperable, pero un incumplimiento explícito ex ante no puede ocurrir”.
En tanto, la economista de Grupo BBVA, Soledad Hormazábal, señala que el incremento del gasto para el próximo ejercicio debiera ser de un de 3% real. A su juicio, “la pregunta es si este nivel de estímulo fiscal será capaz de sostener un camino sólido de recuperación. Si se considera que parte del impulso de este año contempló la reducción transitoria de impuestos que debiesen ser repuestos el próximo año. Sin embargo, se debe tener presente que la expansión fiscal de este año será enorme”.
A su vez, el subgerente de Estudios de BanChile, Rodrigo Aravena, plantea que el crecimiento del Presupuesto 2010 sería de 3,5% real y 5% nominal. El economista explica que “la primera consecuencia de esta cifra es que por primera vez desde 2004, el gasto fiscal no será contribuidor importante en términos de crecimiento económico y será menor que el Producto Interno Bruto”.
Otra consecuencia importante, afirma, es a nivel de mercado laboral, ya que “en crisis previas vimos que no había una política fiscal tan contracíclica, por lo que la tasa de desempleo subía mucho pero caía con fuerza cuando se recuperaba la economía. Esta vez como no hubo una alza considerable en la desocupación no veremos un descenso tan fuerte”.En el techo de las estimaciones, el gerente de Estudios BCI, Jorge Selavie, apunta por un crecimiento del gasto en 2010 de entre 4% y 6%. La amplitud del rango, explica, se debe a que “todo dependerá de qué tan alineado esté Hacienda con el Banco Central en las proyecciones macro”.
Asesores económicos entregan aprontes para el Presupuesto
A pocos días que se dé a conocer el Presupuesto 2010, los asesores económicos de las candidaturas de Sebastián Piñera y de Marco Enríquez-Ominami, los economistas Felipe Morandé y Luis Eduardo Escobar, respectivamente, entregaron sus aprontes para el erario fiscal.Según Morandé “el gobierno ha anunciado que pretende volver a la regla de balance estructural desde una cifra que no va a ser -0,4% sino -1% y eso implica un crecimiento del gasto de más o menos 3,5%”, cifra que, aseguró “está en línea con lo que nosotros prevemos como asignación fiscal”. Respecto de los recursos de libre disposición, Morandé sostuvo que esperaba en torno a los US$ 300 millones, la misma “herencia que dejó (Ricardo) Lagos a (Michelle) Bachelet”.
Por su parte, Escobar explicó que “lo más probable es que el gobierno va a atenuar la tasa de crecimiento del gasto público y que se va a volver a la regla fiscal”. Sobre los recursos de libre disposicón apostó a una cifra entre US$ 500 y US$ 600 millones.
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