El modelo de retail integrado, que con éxito han implementado Falabella y Cencosud en nuestro país, sigue sumando fieles. Gracias a una propuesta de Southern Cross, La Polar podría convertirse próximamente en un nuevo promotor de este dogma comercial.
El fondo de inversiones, que hasta 2006 tuvo una participación de 20% en la compañía, propuso ahora la fusión de la multitienda con su cadena de supermercados.
Desde que Southern iniciara en 2008 su incursión en supermercados, mediante la adquisición de seis cadenas sureñas, en el mercado se intuía que, aprovechando el nexo histórico entre el fondo de inversiones y La Polar, sustentado por la permanencia de los socios Norberto Morita y Raúl Sotomayor en el directorio del retailer, tarde o temprano sus administraciones buscarían algún tipo de sinergia, aunque nunca entregaron señales.
Respecto al peso que tendrán ambas compañías en la entidad fusionada, la oferta de Southern contempla que la propiedad final de la eventual sociedad correspondería en un 62% para los accionistas de La Polar y un 38% para los de Omega, sociedad con la que el fondo agrupó la seis cadenas que componen su red de supermercados: Bigger, FullFresh, Muñoz Hermanos, Keymarket y Diproc.
“Estamos convencidos que a través de la fusión de estas dos empresas crearíamos una empresa más exitosa que la suma simple de ellas. En una primera etapa, esto nos permitiría tener una propuesta de productos y servicios más completa para nuestros clientes en un mayor número de puntos de venta.
En el mediano plazo, nos permitiría abordar el crecimiento en forma conjunta tanto en ubicaciones como en nuevos negocios”, indicó Southern Cross. La oferta de Southern debe ser aceptada por el 66,7% de los accionistas de La Polar y luego aprobada en una junta de accionistas que debería realizarse antes del 14 de julio.
Los directorios de ambas compañías deberán designar un representante para cada una con el fin de conformar un comité de fusión, que coordinará las gestiones que deben efectuarse en el período previo a la junta.
De concretarse la operación, Southern volvería a la propiedad de la multienda, tras la venta del 20% que realizó en octubre de 2006 al grupo argentino Bemberg, por la que recibió US$ 159 millones.
La fusionada alcanzaría ventas por más de US$ 1.300 millones. Según las estimaciones de LarrainVial, entregadas como respaldo a la propuesta, las sinergias fluctuarían entre US$ 322 millones y US$ 358 millones. La Polar hoy tiene 40 tiendas en el país, mientras que Supermercados del Sur maneja una red de 97 locales.
Ambas ocupan el cuarto lugar en sus respectivos mercados. La primera tiene por ahora congelado sus planes, mientras la segunda contempla llegar a 180 locales en 2012, con inversiones por US$ 140 millones. Southern destacó que la fusionada tendría una mayor capacidad para soportar financieramente planes de crecimiento más agresivos que los actuales y con un menor riesgo de ejecución.
Evaluación de las AFPEn tanto, fuentes de las AFP -poseedoras de un 24,31% en la Polar-, indicaron que la transacción involucra dos temas claves que deben analizar: Si el precio de transferencia por Supermercados del Sur es justo o no y el valor estratégico de la operación.Por ahora, las administradoras están a la espera de la junta de accionistas y esperan reunirse en las próximas semanas tanto con la Polar, como entre ellas, para ver el tema.
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