Southern invertirá US$ 419 millones en adquisición de supermercados

Southern Cross va clavando una a una sus banderas en el mapa supermercadista. El fondo, liderado por Norberto Morita y Raúl Sotomayor, cerrará hoy la compra de Diproc, una de las seis cadenas con las que ha mantenido procesos de due diligence, en US$ 9 millones. Considerando que las familias Repetto y Bayelle, fundadoras de Keymarket y Bigger, respectivamente, ya acordaron que permanecerán dentro de la nueva sociedad, bautizada como Comercializadora del Sur, ahora a Southern le resta cerrar el traspaso de Muñoz Hermanos, FullFresh y Tucapel, que ocurrirán este mismo mes.

En total, el fondo desembolsará
US$ 419 millones en su debut, lo que permitirá tener una red de supermercados con ventas por más de US$ 620 millones, equivalentes a un 6,74% del mercado, que movió US$ 9.200 millones en 2007. La participación es inferior a los cálculos superiores al 8% que antes habían circulado en la industria, producto básicamente de una sobreestimación del aporte de Keymarket, cuyos ingresos llegaron a US$ 173, 3 millones el año pasado.

Southern tiene claro cuánto pagará por llenar su carrito. Además de los
US$ 9 millones de Diproc, cancelará US$ 160 millones por Keymarket,
US$ 81 millones por Bigger, US$ 71 millones por FullFresh, US$ 59 millones por Muñoz Hermanos y US$ 39 millones por Tucapel.

El fondo, tal como les ha ocurrido a Álvaro Saieh y Juan Rendic en SMU, deberá lidiar con un desafío importante: unir cadenas de distinto origen y cultura comercial bajo un solo concepto. Nada fácil. Por lo mismo, Southern aprobó la permanencia de Víctor Repetto y José Bayelle en el negocio, quienes deberán aportar su know how para que el proceso sea menos engorroso de lo que sugiere el papel o la teoría. Curiosamente, Diproc cerró antes el negocio que Muñoz Hermanos, FullFresh y Tucapel, pese a que éstas comenzaron antes las diligencias con Southern. De todos modos, fuentes ligadas al proceso explicaron que sólo es cuestión de tiempo para que se formalice el traspaso de las demás, ubicándose Muñoz Hermanos en la pole position, incluso con chance de que se concrete antes de Fiestas Patrias.

Diproc es la firma más pequeña dentro del conglomerado de Southern. Con ventas por US$ 17,3 millones en 2007 y cuatro locales, posee un 4,6% de participación de mercado en la Región del Maule. Fundada y manejada hasta ahora por la familia Opazo, Diproc era una de las últimas sobrevivientes de la Multialianza de Supermercados, entidad que cerrará su operación en octubre.

Con este importante paso, Southern seguramente acelerará la conformación del equipo que encabezará su operación supermercadista, del que sus socios no han querido dar pistas, como tampoco lo hicieron durante el proceso de compra de estas seis cadenas. Con este hermetismo a toda prueba, Southern consiguió convencer silenciosamente a Laura Muñoz, dueña de Muñoz Hermanos, que su oferta era más atractiva que la de Álvaro Saieh.

En vista que no existen demasiadas cadenas “disponibles” ni tampoco éstas representan un porcentaje relevante del mercado, en la industria se piensa que Southern, aunque agregue algunas cadenas más, más temprano que tarde deberá optar por la vía orgánica. Le sobran experiencia y recursos. Con el recuerdo fresco de su éxito en La Polar, donde consiguieron sacar a la empresa de la quiebra y en pocos años la elevaron a la “primera división” del retail, con apertura bursátil incluida, Southern tiene su propia receta para potenciar las operaciones que ha encontrado. A ello se suma un factor igual de relevante: hace unos mes lanzó un fondo por US$ 750 millones, por lo que cuenta con recursos suficientes para sostener la expansión en un segmento de pesos pesados como D&S, Cencosud, SMU y Falabella.

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