Los inversionistas de Cemex deberían estar más preocupados por la enorme y compleja deuda de la empresa, que por la nacionalización de sus activos en Venezuela
MÉXICO, agosto 22, 2008.- La nacionalización de su filial en Venezuela representó esta semana un fuerte dolor de cabeza para la cementera mexicana Cemex, pero su enorme y compleja deuda podría convertirse en serio cuadro de migraña para sus inversionistas.
Los inversionistas de Cemex deberían estar más preocupados por la enorme y compleja deuda de la empresa que ha visto derrumbada la demanda por sus productos a consecuencia de la crisis inmobiliaria, advierte The Wall Street Journal.
El diario estadounidense destaca que la ingeniería financiera de la firma expone a sus accionistas a riesgos asociados con factores como los movimientos del yen y los cambios en el valor de la acción de la cementera y que las preocupaciones derivadas de esa situación podrían llevar a una caída más profunda de la acción, cuyo precio se podría mantener bajo cuando la economía repunte.
Durante el segundo trimestre el presente año Cemex reportó una deuda de 17,593, que procede principalmente de adquisición por 15,300 millones de dólares de la proveedora australiana de materiales de construcción Rinker, empresa cuyos principales negocios se concentran en Estados Unidos, mercado que enfrenta una fuerte caída en los niveles de consumo.
Sin embargo, el rotativo sostiene que la deuda reportada por la empresa regiomontana no incluye cerca de 4,000 millones de dólares en valores financieros que son considerados como capital social en México, y como deuda bajo las normas contables de Estados Unidos.
A pesar de que Cemex ha puesto en venta algunos activos para reducir su deuda, un acuerdo de financiación reciente valorado en 500 millones de dólares también pone en evidencia la complejidad de sus finanzas ya que si en tres años la acción no iguala o supera 32.92 dólares, sus costo de financiación subirían hasta un total de 11.2%.
El diario concluye que es probable que “Cemex se salga con la suya. Pero tal vez los inversionistas deban preguntarse si un negocio como el del cemento debería estar sujeto a tanta complejidad financiera”. (El Semanario Agencia, ESA)
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