Las empresas del rubro "pesan" 26% en el IPSA, lo que explica que su caída arrastre a todo el mercado chileno.
US$ 2.565 millones... el equivalente a una cuarta parte de las utilidades de Codelco en
Eso es lo que perdieron en capitalización bursátil las principales empresas del sector consumo, con la fuerte caída del precio de sus acciones en las últimas tres jornadas.
El indicador más relevante de la Bolsa de Comercio -el IPSA- cerró ayer con una baja de 2,85%, lo que le significó alcanzar la mayor caída bursátil de la jornada a nivel mundial. Con esto, el IPSA acumuló un descenso de 5,85% en tres días y perdió un tercio de lo ganado este año.
Esta es la peor racha del IPSA desde junio del año pasado, cuando los mercados mundiales se fueron al suelo, ante los temores de un alza en la tasa de interés de la Reserva Federal en Estados Unidos.
Los tres papeles más golpeados durante los últimos días fueron La Polar, Falabella y Cencosud, con caídas superiores a 10%, en los dos primeros casos, y casi 9%, en el tercero.
Sin embargo, las acciones de D&S, Andina-B y Ripley también han tenido tres sesiones "para el olvido", con retrocesos acumulados superiores a 6%. once veces las ganancias de Cencosud el año pasado, a 82 veces la recaudación de la apertura a Bolsa de Colo Colo, a 14 veces el costo anual del reajuste de las pensiones más bajas en Chile.
Los analistas coinciden en que esta pronunciada caída del sector retail (representa 26,2% del IPSA) se debe principalmente a que todos estos títulos son los que este año habían anotado los mejores rendimientos, incluso superando en menos de dos meses el crecimiento esperado por las corredoras para todo el año. Y, por la misma razón, estas acciones se convierten en las primeras que venden los inversionistas. Como referencia, La Polar acumulaba hasta el viernes un alza de 31%, Cencosud crecía 21% y D&S avanzaba 11%, márgenes demasiado tentadores para hacer una toma de utilidades para los inversionistas más pequeños, dice Roberto Guzmán, gerente de inversiones de Euroamérica.
Raimundo Valdés, gerente de estudios de Santander Investment, comparte esta visión y asegura que la fuerte caída de los papeles de multitiendas es "una reacción sana", dado que los títulos de este sector habían subido demasiado rápido. "Pero los fundamentos -como el crecimiento de la demanda interna de 6,5%-, que nos hacen anticipar que este año será en general muy bueno para el retail, se mantienen intactos", afirma el analista.
Cristián Ramírez, de LarrainVial, explica que a nivel global ninguna bolsa ha rentado como en Chile este año y, por ello, esta situación era previsible. "Esperamos que el IPSA no caiga más de 10%. Chile ha tenido una sobreacción y no hay factores fundamentales para una corrección como la de hoy (ayer)".
Ramírez advierte que después de esta corrección van a haber "oportunidades de compra interesantes". Sin embargo, reconoce que uno de los factores que influyó en la caída de ayer del IPSA es que la inflación en Estados Unidos estuvo por sobre lo espe-rado por el mercado -fue 0,2% en enero-, "lo que no es positivo y hay incertidumbre sobre si la Fed va a mantener la tasa y con esta cifra", dice.
¿Por qué cayó tanto la Bolsa?
A juicio del gerente de estudios de Celfin Capital, César Pérez-Novoa, la caída de la Bolsa local durante los últimos días responde principalmente a una toma de ganancias por parte de los inversionistas detonada por la posibilidad de que el límite de inversión en el exterior de las AFP aumente antes de lo que se pensaba -si esta materia se tramita por separado al resto de la reforma previsional- y por datos de la inflación ayer en Estados Unidos.
"Si bien creemos que el nerviosismo mostrado por el mercado podría provocar cierta volatilidad en la Bolsa durante los próximos días, mantenemos nuestra visión positiva sobre el mercado accionario local y recomendamos aprovechar las oportunidades que se presenten en algunas acciones específicas", afirma. Pérez basa su opinión en que el escenario internacional continuará positivo y en que la economía local mostrará una recuperación durante este año, con el consumo manteniéndose fuerte y las tasas de interés estables. "Todavía vemos oportunidades de inversión en ciertas acciones que, por valorización y expectativas de resultados, nos parecen atractivas", afirma.
Respecto del límite de inversión de las AFP, Pérez-Novoa señala que su efecto en los flujos será gradual y significará principalmente una disminución de sus posiciones en renta fija local. "Las AFP tienen el 47% de su cartera en renta fija y depósitos a plazo. Creemos que este porcentaje puede bajar a niveles de 30-35%, lo que liberaría una porción importante de recursos para invertir en el exterior". Pero el analista piensa que el ajuste sería gradual, por lo que no tendría un impacto significativo en las tasas de interés de largo plazo. A su vez, advierte que si bien los flujos de las AFP al mercado accionario local son relevantes, hoy representan sólo el 17% de los montos transados gracias al protagonismo tanto de los fondos mutuos como de los inversionistas extranjeros.
En Cifras
26% es el peso específico del sector retail dentro del IPSA, lo que lo hace el rubro más importante de este indicador accionario.
181,9 puntos ha retrocedido el IPSA en las últimas tres jornadas.
1/3 de la rentabilidad acumulada por la Bolsa en 2007 se ha perdido en estos últimos tres días.
10,9% es la caída que acumula Falabella durante las últimas tres sesiones, lo que la transforma en la acción más afectada del retail con la corrección bursátil de esta semana.
9 de cada diez acciones que mostraron variaciones ayer en la Bolsa de Comercio terminaron el día con precios inferiores a los del lunes.
100% de las acciones del IPSA -incorpora 40 papeles- cerraron la jornada con caídas.
8,6% es el retorno nominal -esto es, sin descontarle la inflación de lo que va del año- que todavía acumula el IPSA durante la temporada.
$91.627 millones se transaron ayer en la Bolsa de Comercio de Santiago..
Fuente: Economia y Negocios
No hay comentarios.:
Publicar un comentario