Observatorio Económico y Financiero

·         Bernanke dice que las políticas funcionaron: el presidente de la Reserva Federal (Fed), Ben Shalom Bernanke, celebró de manera modesta en un reciente discurso a académicos, y puede haber estado ha lugar. El alza en las tasas de interés luego de todos los rumores del comienzo en el recorte de recompras de bonos (que vienen desde mayo) está probablemente justificada más por una economía más fuerte que a la menor participación del ente rector. Si el crecimiento económico continúa, el alza en tasas no se ha acabado. ·         La deuda y el dragón: China dio a conocer su auditoría a la deuda de los gobiernos regionales. A junio de 2013, la deuda aumentó casi un 70% desde la última auditoría de hace dos años. Las estimaciones de deuda total central y regional la fijan alrededor del 50% del Producto Interno Bruto (PIB), alto pero no desorbitante, y el ritmo de crecimiento de esta deuda ha disminuido. En suma, parece ser que el riesgo de una crisis financiera de deuda esta calmo, pero esto sí refleja como la economía solía ser guiada por la inversión. ·         El verdadero "nuevo normal": el crecimiento de China se ha desacelerado desde estar dos décadas en cifras de dos dígitos a valores alrededor del 6%-8% de la mano con que el aumento en salarios, la apreciación de la moneda, mayor inflación y las tasas de interés se transforman en frenos estructurales. Con el modelo de crecimiento chino cambiando desde la inversión y las exportaciones hacia el consumo interno, las reformas económicas tienen el potencial de mantener el crecimiento a un buen ritmo por un mayor tiempo.

* Esta sección es una traducción del sumario del informe On the Other Hand: Economic Insights, escrito por Bob Baur y el Comité Económico de Principal Global Investor publicado el 08 de enero de 2014.

·         En EE.UU., las solicitudes de subsidio por desempleo se posicionaron bajo las expectativas del mercado la semana pasada al llegar a las 330.000 unidades anualizadas, 5.000 por debajo de lo esperado por el mercado y manteniendo su trayectoria a la baja. En el mismo ámbito, la tasa de desempleo se redujo hasta el 6,7% durante diciembre, mientras que el mercado esperaba que se mantuviera en 7,0%. Finalmente, las órdenes de fábricas aumentaron un 0,1% más de lo esperado por el mercado registrando una variación de 1,8% durante noviembre. ·         En la Eurozona, el desempleo se mantuvo inmóvil en 12,1% en noviembre, en línea con las expectativas del mercado; lo mismo ocurrió con la tasa de interés, la cual se mantuvo en 0,25%. ·         En el Reino Unido, el Índice de Gestores de Compras (PMI) de servicios cayó hasta los 58,8 puntos durante diciembre desde los 60 registrados el mes anterior, decepcionando al mercado que esperaba un aumento hasta los 60,3 puntos, aunque de todas formas se mantiene en terreno expansivo. Por otro lado, la tasa de interés se mantuvo inalterada en enero en 0,5% en línea con las expectativas del mercado. En conclusión, la producción industrial registró una variación nula durante noviembre, bajo el 0,4% que esperaba el mercado y dejando el cambio en 12 meses es 2,5%. ·         En Japón, la venta de vehículos registró una variación interanual de 18,7% al término de diciembre, aumentando su velocidad desde el 13,3% registrado el mes anterior. ·         En Brasil, la inflación cerró el 2013 en 5,91% acumulado en el año, superando las expectativas del mercado y el 5,77% de noviembre. ·         El Banco Central de Perú, anunció una reducción de la tasa de encaje desde un 15% a un 14%. ·         En México, la actividad industrial subió un magro 0,1% en noviembre frente al mes anterior, menos de lo esperado por analistas, impulsada por el crecimiento en la construcción y minería. La construcción aumentó un 1,82%, la minería un 0,13% y la generación, transmisión y distribución de energía eléctrica, suministro de agua y de gas por ductos al consumidor final avanzó un 0,09%. En tanto que la actividad de la industria manufacturera descendió un 1,03% en noviembre frente al mes previo. Por último, la datos de inversión empresarial a octubre muestran su sexta caída consecutiva (-0,33%). ·         En Colombia, la inversión extranjera directa en el 2013 logró un máximo récord de US$ 16.822 millones, equivalente a un alza de 0,87% con respecto a la del 2012.

·         La Encuesta de Expectativas del Banco Central de enero muestra que no hay cambio en el crecimiento esperado para el 2014 en relación a diciembre pasado, pero si para el PIB del 2015 el cual se espera que alcance un 4,3%. ·         El paro portuario que afecta al país ha impedido que CODELCO despache 20.000 toneladas de cobre. ·         El Indicador Mensual de Actividad Económica (IMACEC) creció un 2,8% a/a, por debajo de las estimaciones del mercado. Destaca el incremento de la actividad minera, compensado, en parte, por la caída de la industria manufacturera y el bajo desempeño del comercio mayorista. ·         La inflación en diciembre fue 0,6%, superando las expectativas del mercado, terminando el año en 3%. ·         El cobre cerró el viernes 10 de enero con un alza de 0,02% en la Bolsa de Metales de Londres y se ubicó en US$ 3,3 la libra, prácticamente igual que la semana anterior aunque revirtiendo en los últimos días lo ganado a principio de semana. Esta tendencia más plana contrasta con aquella más positiva de la semana anterior afectada por un menor dinamismo en China.