Expertos creen que economía de la Zona Euro "tocó fondo" en 2012 y prevén repunte este año

Analistas auguran una recuperación hacia la segunda mitad del 2013, pero advierten que el reciente mal registro del PIB podría ajustar a la baja las proyecciones.  
Nicolás Marticorena P. 
La economía de la Zona Euro cayó más de lo esperado por el mercado durante el cuarto trimestre de 2012, tras contraerse un 0,6%, y prendió algunas alarmas de preocupación.
La cifra, en una primera ojeada, se interpreta como un duro revés sobre las expectativas europeas de alcanzar el ansiado repunte en tiempos de crisis, teniendo en cuenta que la actividad regional está con crecimiento negativo desde el período abril y junio del año pasado.

Sin embargo, economistas europeos consultados por "El Mercurio" afirman que las cifras reveladas ayer por el Eurostat serán las peores dentro del actual contexto de turbulencias.
El inesperado agravamiento de la recesión -los sondeos calculaban una baja de 0,4% intertrimestral para la última parte de 2012 tras observar que el Producto Interno Bruto (PIB) del área ya había caído un 0,1% el tercer trimestre- llevó a la economía del conjunto de los 17 países de la moneda única a registrar una tasa negativa de 0,5% anual.

"El cuarto trimestre será el peor registro de crecimiento que veamos, aunque es probable que durante los primeros tres meses del presente año todavía seamos testigo de una contracción", indicó Jhon Calverley, jefe del departamento de estudio del banco británico Standard Chartered.

Desde la ciudad de Londres, la economista jefa de HSBC para Europa, Janet Henry, coincide con su colega, aunque destaca que la contracción que podríamos ver a comienzos de 2013 será menor al registro de la última parte de año pasado, que de paso fue la peor tasa trimestral desde inicios de 2009.

La sorpresa negativa de las cifras del Eurostat se sustenta por la caída de las dos economías más grandes del bloque, Francia y Alemania. La actividad del país galo cedió 0,3% -más de lo esperado- en el período octubre-diciembre, mientras que la de los germanos cedió 0,6%, marcando un récord desde 2009. Sólo Estonia y Eslovaquia tuvieron rendimientos positivos en ese trimestre.

Tendencia futura
Los expertos europeos apuestan por un repunte a partir de junio de ese año.
"El segundo trimestre de 2013 comenzará una recuperación gradual, aunque es posible que de todas formas concluyamos el año con otra tasa negativa", señaló Jinny Yan, analista de Standard Chartered.

Las razones para apostar por el repunte radican en que "se espera que el gasto de consumo en Alemania se mantenga resistente, junto con las exportaciones, que ya han empezado a repuntar, lo que apoyará la inversión en los próximos meses", argumentó Janet Henry.
Para la analista de Credit Suisse en Inglaterra, Violante di Canossa, hay que considerar además el ciclo de la producción industrial y los indicadores de tendencia publicados por la OCDE para entender que las recientes cifras de crecimiento son literalmente las peores de la crisis.

"Alemania, economía con más peso de la Zona Euro, se está fortaleciendo, y todo indica que tendría un mejor desempeño durante el primer trimestre del año. Si no hay ningún shock financiero negativo, creemos que habrá un ciclo de recuperación sostenido en el bloque", apuntó la experta.

El Eurostat prevé que la economía de la Eurozona crezca un 0,1% este año, pero la totalidad de los expertos consultados creen que la fuerte caída del cuarto trimestre llevará a las autoridades europeas a ajustar a la baja sus proyecciones para 2013.
"Esperamos una contracción de 0,2% durante este ejercicio", estimó un reporte publicado ayer por Morgan Stanley.

Los ajustes se podrían ver con mayor fuerza en países en crisis, como España, apostó Henry.
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TASA ANUAL
El PIB de la Zona Euro fue -0,5% en 2012, mientras que el de la UE, un -0,3%
 Bolsas mundiales cierran mixtas a pesar de malas cifras europeasSi bien las bolsas europeas cerraron en su mayoría con descensos, estos no fueron tan intensos. "El mercado ya tenía internalizada la tendencia negativa del PIB de la Zona Euro, además de que prefiere observar los indicadores de tendencia" indicaron analistas de Credit Suisse.

De hecho, el índice que tuvo el rendimiento más deficiente fue el Dax alemán, tras ceder un 1,05%. Le siguió la Bolsa de París que cayó un 0,78% y el Ibex de Madrid, que registró una baja de 0,71%.

El indicador de acciones Euronext 100 -que agrupa a grandes empresas europeas- cerró con una leve alza de 0,02%.

En Estados Unidos, Wall Street concluyó el día con rendimientos planos. El Dow Jones de industriales cedió un 0,07% a 13.973,39 puntos, mientras que el S&P 500 subió un 0,07% a 1.521,38 unidades. El IPSA local descendió 0,10%

El mercado estará atento mañana a la reunión del G-20 en Moscú y a los comentarios sobre la apreciación del dólar y una eventual "guerra de divisas". Ante este término, el Fondo Monetario Internacional lo catalogó ayer como "exagerado", ya que sus estudios determinan que no hay grandes variaciones en el valor de las divisas a nivel mundial.

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