Tras un intenso fin de semana, marcado por la reunión el sábado de los jefes de Estado y de Gobierno de la zona euro, y culminado por el encuentro de los 27 ministros de Economía y Finanzas de la Unión Europea, el bloque europeo diseñó un nuevo programa de apoyo para estabilizar la región del euro tras los ataques especulativos que se produjeron la semana pasada luego de la mala recepción que tuvo en el mercado el rescate a Grecia por 110,000 millones de euros (ME). El monto del nuevo plan asciende a 750,000 ME, y está conformado por tres mecanismos de intervención.
I) El más importante de todos por implicar la mayor cantidad de recursos consiste en que los gobiernos de los países del euro, gracias a un acuerdo intergubernamental, ofrezcan 440,000 ME en garantías a través de un programa de asistencia especial, el “special purpose vehicle”. Es previsible que Alemania y Francia serán los países que más garantías ofrecerán a los socios que atraviesen dificultades de financiamiento, y que ahora se concentran en Grecia, Portugal, España, Italia e Irlanda.
II) El segundo mecanismo en importancia, y que complementa el anterior, proviene del FMI, que contribuirá con 250,000 ME a los préstamos con garantías, más de la mitad de la cantidad a la que se comprometieron los países del euro. Alemania forzó un mayor compromiso del FMI para asegurarse que este organismo internacional presionará a los países miembros en dificultades a aplicar los ajustes fiscales que se precisan en los tiempos acordados.
III) Finalmente, la Comisión Europea participará en el plan a través de la creación de un fondo de estabilidad que asciende a 60,00 ME. Este fondo estará gestionado por la propia Comisión, y sus recursos serán propios o los obtendrán en los mercados de capitales. Su objetivo será comprar deuda pública de los países con dificultades para refinanciarse.
De este modo, cualquier país de la eurozona que atraviese dificultades y que pueda provocar importantes “alteraciones económicas y financieras”, podrá solicitar asistencia a la Comisión Europea, que evaluará la situación y, en caso de considerarlo necesario, establecerá el monto, los plazos de amortización, la tasa de interés y otras características del préstamo. Una vez elaborada la propuesta, la presentará al Consejo Europeo, que deberá aprobarlo por mayoría cualificada para luego liberar la ayuda en tramos, que estará condicionado a que el país en apuros esté cumpliendo con los planes de ajuste acordados.
Para fortalecer este programa de ayuda y detener los ataques especulativos, Portugal y España, los dos países más castigados, tras Grecia, por la crisis de deuda, se comprometieron a acelerar el plan de ajuste fiscal. En ese sentido, Portugal prometió ahorrar 0.5 puntos porcentuales más de lo originalmente previsto para este año.
El esfuerzo fiscal de España será aún mayor, dado que el gobierno de Zapatero estableció como nueva meta de déficit fiscal un 9.3% del PIB para el 2010, frente a un objetivo previo de 9.8%, lo que representa una mejora de 0.5 puntos porcentuales más, o un esfuerzo adicional de 5,000 ME. Para el 2011 su pretensión es rebajar el déficit a 6.5% del PIB comparado con 7.5% originalmente, una reducción adicional de 1.0 puntos porcentuales o 10,000 ME. Los planes específicos de España y Portugal serán presentados en la reunión del Ecofin del próximo 18 de marzo, en tanto que el presidente del gobierno español, el socialista José Luis Rodríguez Zapatero, expondrá su programa de ajuste al Congreso de los Diputados el próximo miércoles.
La reacción inicial de los mercados al nuevo plan de apoyo de Europa, y tras la masacre de la semana pasada, es de euforia. El euro se dispara un 1.7% para cotizarse en 1.2969 dólares. En las bolsas, y dentro de los mercados asiáticos, el Nikkei trepó un 1.6% y el Hang Seng de Hong Kong un 2.54%. En Europa, las ganancias son brutales:el Ibex-35 de Madrid vuela un 12.4% con ganancias de más del 20% de sus dos principales bancos, el Santander y el BBVA. El Ase de Atenas asciende un 9.8% y el PSI-20 de Lisboa un 9.9%. El Cac-40 de Paris se aprecia un 8.8% y el Dax de Francfort, donde Merkel perdió en la región de Renania-Westfalia, un 4.8%. El Ftse-100 de Londres se aprecia un 5.2%.
(El Semanario Agencia, ESA)
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