Este será un año marcado por la cautela, tanto de parte de los inversionistas como de quienes realizan las inversiones, un año para “dejarlo pasar”, de acuerdo a la visión del presidente de Penta Estrategia e Inversiones, Alejandro Hirmas.
“La caída va a ser mucho más severa de lo que habíamos pensado, los activos van a ser castigados mucho más de lo que habíamos calculado”, argumenta el experto, quien de paso descarta algunas especulaciones respecto de su salida del Grupo Penta. “Sigo igual que siempre”, sentencia.
En su análisis del mercado local, el además director del Banco Penta indica que el lado más devastador de la crisis, que ya ha tenido consecuencias en mercados desarrollados como Estados Unidos y Europa, aún no llega al mercado local.
“Chile no ha sentido el rigor de la recesión”, sentencia.
Para Hirmas una de las claras consecuencias de la crisis financiera ya se está evidenciando en los balances de las compañías.
“La actual restricción al crédito está provocando, ahora sí, algo real. Ya no es de sensación, es algo real, donde empresas perfectamente sanas o razonablemente sanas no están alcanzando el financiamiento necesario y están entrando en un problema severo”.
-¿Entonces aún falta mucho para que los mercados toquen fondo?
-Esta recesión es mucho más severa que una recesión normal. Más de lo que se pensaba hace meses atrás y, por lo tanto, cualquier plazo que uno se hubiera planteado hoy se ha duplicado. Han habido cambios de verdad importantes en la actitud de los inversionistas y eso es porque están pensando que esta recesión es mucho más severa.
-Pero últimamente las bolsas han subido y a comienzos de año hubo un repunte...
-El boom de los últimos días de 2008 y los primeros de 2009 fue porque la gente esperaba que Obama viniera con un maletín lleno de soluciones y la verdad es que ha decepcionado un poco. Ahora no sé que esperábamos que pudiera hacer un presidente tan rápido, pero si uno escucha hoy a Obama parece que estuviera hablando un discurso de candidatura. Creo que al final las matemáticas son súper crudas: hay una cantidad de pérdidas, podemos tener dudas si son más o menos, pero no hay ninguna duda de que los accionistas actuales de ciertos bancos lo perdieron todo.
-¿Podría ser Citigroup, el próximo banco en caer definitivamente?
- Para mi Citibank ya cayó. Es una compañía que valía US$ 50 ó US$ 60, y ahora la acción se llegó a transar bajo un dólar, le han hecho inyecciones de liquidez y vienen otras inyecciones y probablemente sus precios se van a valorizar en montos cercanos a
US$ 2. No sé si ya está liquidado, pero desde el punto de vista de los accionistas del Citibank, se acabó.
Líneas a seguir
-En este escenario ¿cuál es la estrategia del Grupo Penta?
- Hay que buscar oportunidades pero con cautela. Creo que si uno era de un cierto nivel de riesgo, nos hemos retraído. Las cosas si antes se miraban con dos ojos, ahora se mirarán con seis.
- ¿Pero están pensando incorporar nuevos productos a su oferta?
- El problema es que si tú fueras gerente comercial de cualquier empresa en medio de una crisis, no es como para quemar tus cartuchos de productos nuevos. Los tienes en el laboratorio, los estás probando, analizando, pero no como para lanzarlos porque probablemente hoy nadie está comprando nada. Ahora la cosa es distinta, la gente no quiere nuevos productos, quiere lo más anticuado y simple que pueda haber.
- Respecto a la corredora ¿La crisis ha provocado una reestructuración en el personal?
- Siempre en estas crisis cuando los volúmenes de los negocios se contraen, se producen rotaciones y cambio de gente y reorganización. En vez de achicarse, hoy el banco está en un plan de razonable crecimiento en términos de contrataciones, en el área comercial sobre todo, porque hemos visto que de alguna manera nosotros acusamos recibo de la crisis antes que nuestra competencia y hoy día estamos viendo gente bastante capaz salir de nuestros competidores y que van a empezar a estar disponibles. Entonces no hay que perderse la oportunidad de ocuparlos.
-¿Y es una buena oportunidad para concretar la venta de algunos activos del grupo?
- El grupo ha tenido hartas oportunidades y creo que con crisis y todo, hay mucha gente interesada en comprar activos, porque nuestros activos son muy buenos. Pero mientras no tengas otro proyecto en qué invertir, ni necesidades financieras no tiene mucho sentido.
¿Para qué voy a vender?, ¿por qué quiero vender no más? Al contrario, voy a esperar un boom, no ahora. Por lo menos durante este año y a principios del próximo no esperaría ningún cambio.
Nuevo recorte de tasa
- ¿Cómo impactará al mercado esta nueva baja en la tasa de interés que ayer realizó el Banco Central?
- Todo lo que ayude es necesario. El problema es que si el canal de financiamiento de los bancos, es decir si el crédito estuviera fluido, despejado y competitivo, cualquier rebaja de tasas significaría un incentivo fuerte para la economía al bajar el costo del crédito.
- ¿Entonces los bancos no están traspasando la menor tasa?
- No del todo. El problema que hay es que si el Banco Central presta dinero más barato, el banco automáticamente baja el precio de sus depósitos y capta más barato, pero no automáticamente presta más barato.
En todo caso la brecha que había entre una tasa y la otra era alta (colocación versus captación). Así que cualquier baja en el financiamiento que se traspase al costo de los créditos, es buenísimo para la economía.
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