El mercado de banca de inversión durante diciembre mostró una alta actividad, tanto por la relevancia de las fusiones y adquisiciones anunciadas y completadas, como por los aumentos de capital y el tamaño de las colocaciones de deuda realizados por las compañías.
No obstante, todo quedó opacado por el acuerdo alcanzado por parte del líder supermercadista a nivel global, Wal-Mart, con la familia Ibáñez, controladores de D&S. En caso que se complete exitosamente la OPA lanzada por la multinacional estadounidense, ésta se transformará, sin duda, en la principal transacción del año, tanto por su tamaño como por los efectos en el mercado del retail.
Entre las transacciones cerradas durante diciembre destaca la adquisición realizada por la minera canadiense Kinross Gold Corporation del 40% de Minera Santa Rosa SCM a Anglo American, por US$ 140 millones, y la venta por parte de Sacyr Vallehermoso de sus participaciones en carreteras en Chile a Citi Infraestructure Partners, como parte de una operación global que involucró activos en diferentes países. La operación ascendió a 7.887 millones de euros, incluidos 5.013 millones de euros por la deuda neta asumida, lo que ayudará a reducir en 37% el endeudamiento de esta firma española.
El impacto de este negocio tendrá fuertes repercusiones en el sistema concesionario chileno. Ello porque Sacyr informó, además, que el fondo del Citi acordó la venta de estas concesiones, a la española Abertis y a la italiana Atlantia S.p.A (ex Autostrade); ésta última ligada al grupo italiano Benetton.
Entre las transacciones anunciadas, destaca la adquisición a por Entel de Cientec, compañía integradora de servicios informáticos y tecnología, por un monto de aproximadamente US$ 24 millones. Con esta adquisición, Entel consolida su participación en el sector de información y tecnología, entrando de lleno a competir en un mercado liderado en la actualidad por Sonda y donde compiten compañías como Quintec, Adexus y la multinacional india Tata.
Y la Bolsa
En lo que respecta a transacciones en bolsa destaca la venta de un paquete de acciones de las compañías holding a través de las cuales Julio Ponce controla Soquimich, Norte Grande y Oro Blanco, por aproximadamente US$ 33 millones, y la compra por parte de María Cecilia Karlezi Solari de un 10% de Clínica Las Condes, por US$ 26 millones.
Entre los aumentos de capital, probablemente el más noticioso fue el realizado por Cencosud, al que sólo concurrió la familia Paulmann, ya que el resto de los accionistas consideró que el precio de la capitalización era muy elevado dado que la acción de Cencosud estaba transando en bolsa a un descuento relevante.
Ha sido un término de año difícil para Cencosud con la renuncia de Laurence Golborne, la paralización de varios desarrollos inmobiliarios de la compañía, y ahora último, la posible llegada de Wal-Mart a Chile, lo que se espera incremente la competitividad del sector.
Las principales operaciones de deuda realizadas en diciembre corresponden al crédito sindicado de Masisa por US$ 78 millones, el bono colocado por Endesa por 10 millones de UF a 21 años y a una tasa de 4,81% y el bono de Cementos Bío Bío por $ 31.670 millones a 8 años y a una tasa de interés de 6,45%.
El aterrizaje de Wal-Mart
Desde que se iniciaron las primeras conversaciones entre Wal-Mart y D&S, pasaron una serie de eventos, entre ellos la fallida fusión de la supermercadista chilena con Falabella. Finalmente la familia Ibáñez alcanzó un acuerdo con la multinacional norteamericana, mediante el cual vende el control de su compañía líder en supermercados a la norteamericana.
La operación implica que los Ibáñez se quedan con un 40% de la compañía, salvo que deban vender una mayor cantidad de acciones para asegurar el éxito de la operación. La norteamericana la declarará exitosa en la medida que tenga 3.260,6 millones de acciones, equivalentes al 50,01% de la propiedad.
Con esta OPA, Wal-Mart está valorando a la firma nacional en US$ 2.670 millones.
La oferta por D&S - que opera los supermercados Lider, Ekono y A Cuenta-, equivale a US$ 0,408 por acción y estará vigente hasta el 22 de enero.
El precio representa un premio por control del 34,78% en relación al precio de mercado de la acción de D&S, que según definición legal es de $ 192,49 pesos (US$ 0,303 dólares), señaló el aviso de la firma estadounidense.
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