Grandes compañías multinacionales con alto perfil financiero y enormes ingresos podrían tener que pagar cientos de millones más en intereses este año a medida que renegocian deuda con los costos de los préstamos en sus niveles más altos desde los años ‘90.
Las compañías no financieras renovarían cerca de US$ 135 mil millones en bonos en Estados Unidos durante 2009, 55% más que en 2008, de acuerdo a Bank of America. Según cálculos de la entidad, probablemente tendrán que pagar US$ 6 mil millones más de lo que habrían tenido que pagar hace un año bajo las mismas condiciones, minando sus ganancias mientras se agudiza la recesión mundial.
Las empresas también tendrán que competir por inversionistas contra el Tesoro de EE. UU., que está buscando US$ 2 trillones (millones de millones) en préstamos, y con bancos como JPMorgan, que cuentan con garantía estatal.La Reserva Federal, encabezada por su presidente Ben Bernank, está decidida a hacer caer el diferencial entre los rendimientos de los bonos del Tesoro -que hoy están en un nivel históricamente bajo- y los de la deuda de las empresas y de consumo, que se elevan día a día impulsadas por las dificultades del acceso al crédito generadas por la crisis financiera.
Impacto en el balanceEl bono empresarial promedio en Estados Unidos se transa a 7,7 puntos porcentuales sobre su equivalente del Tesoro de Estados Unidos, de modo que un esperado incremento en los costos de financiamiento del gobierno podría llevar los rendimientos de la deuda empresarial a 10,8%, según datos de Bloomberg.
Hace un año los rendimientos estaban en 6,6%. Esta diferencia representa cerca de US$ 6 mil millones sobre bonos que maduran por unos US$ 135 mil millones.Los gastos por intereses como porcentaje de las ganancias antes del EBITDA este año podría exceder el 9,4% de las empresas estadounidenses en el tercer trimestre, dijo Diane Vazza, analista de Standard & Poor’s.
Procter & Gamble, el mayor fabricante de productos de consumo del mundo, lidera la lista de empresas que enfrentan vencimientos este año con US$ 7.700 millones en bonos denominados en dólares. En diciembre de 2008, el fabricante de los pañales Pampers tuvo que pagar un sobreprecio de 3,1 puntos porcentuales sobre el bono del Tesoro equivalente.
En 2004, sólo tuvo que cancelar 0,57 punto adicional.Por su parte, la automotriz alemana de lujo Daimler, que afronta vencimientos por US$ 12.900 millones, tuvo que pagar un excendente de 6,8 puntos en diciembre, más de seis veces que el diferencial de 1,1 que registró en mayo de 2004.
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