Banamex considera que en el mediano plazo Comerci podría adquirir algunas cadenas regionales o bien fusionarse con Chedraui o Casa Ley, entre otras opciones
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MÉXICO, mayo 20, 2008.- Controladora Comercial Mexicana, la tercera mayor cadena de supermercados en el país, deberá evaluar alianzas con firmas como Chedraui o Casa Ley, la cuarta y quinta mayor empresa del sector en el país, para hacer frente a sus rivales Soriana y Wal-Mart de México. Otra opción será la entrada de un jugador extranjero.
Controladora Comercial Mexicana, también conocida por el nombre de su clave de pizarra, “Comerci sigue genuinamente preocupada debido a que con la compra de Gigante, Soriana tiene ahora una escala mucho mayor, lo cual implica para Soriana ventajas en términos de generar sinergias internas, no tanto en cuanto al trato con proveedores, según Comerci”, señala un reporte para los clientes de la casa de bolsa del Grupo Financiero Banamex.
El reporte de Banamex se desprende de la reciente reunión que sostuvieron los especialistas bursátiles Eduardo Estrada López, Miguel Ulloa Suárez, y Jaime Ortiz Encinas con el director ejecutivo, Santiago García, y el director de finanzas, Francisco Martínez, de Comerci.
Si bien, en esa reunión la cadena de supermercados reiteró su interés en el arrendamiento financiero en su modalidad de Sale and Lease Back para financiar su expansión. A través de la venta y arrendamiento de los predios donde se ubican sus tiendas, la empresa pretende recaudar entre 400 y 500 millones de dólares en un periodo de hasta tres años.
Santiago García y Francisco Martínez enfatizaron a los analistas bursátiles de Banamex que Comerci tiene como prioridad crecer en forma orgánica, es decir sin adquisiciones o fusiones.
Sin embargo, varias especialistas financieros han comentado la necesidad de una fusión, adquisición o venta de la compañía ante el fortalecimiento de Soriana que en diciembre pasado acordó pagar 1,700 millones de dólares por 205 supermercados de Grupo Gigante (198 en México y 7 en Estados Unidos) y sus centros de distribución.
Esa compra de Soriana elevó su participación de mercado a 26.3% con 458 tiendas, en tanto el líder Wal-Mart cerró 2007 con casi 600 establecimientos y una participación de mercado de 41%. Por su parte, Controladora Comercial Mexicana concentró el 12.1%; en tanto que la cuarta mayor cadena Chedraui concentró el 8.1% con sus casi 115 locales, en tanto la México-estadounidense Casa Ley contribuyó con el 5.0% con sus 137 establecimientos.
COMPRA, VENTA O FUSIÓN
Para tener una idea de las empresas, basta señalar que el líder del sector supermercados en México, Wal-Mart tuvo un valor de capitalización de mercado de 36,350 millones de dólares (al 16 de mayo), Soriana de 6,130 millones y el de Comerci fue de 3,145 millones de dólares.
Por ello, ante el mencionado crecimiento orgánico que dice Comerci, los especialistas bursátiles señalaron: “nos parece que aún concretando sus metas, Comerci se mantendrá lejos de los dos mayores jugadores en términos de piso de ventas”.
“Esto, nos parece, llevará a la emisora a evaluar otras opciones de crecimiento. En principio, nos parece que pequeñas adquisiciones sería una vía, pero igualmente podría evaluar alianzas de mayor escala, con emisoras como Chedraui o Casa Ley, líderes en el sureste y noroeste respectivamente.
“Asimismo, está abierta la posibilidad de que Comerci se convierta en un candidato para adquisición o alianza con algún jugador extranjero. Lo que nos parece un hecho es que algo sucederá con esta emisora próximamente, pues no creemos que se resigne a ocupar un lejano tercer lugar, en términos de escala”, señala el reporte.
Para otros expertos, un acuerdo con Casa Ley complementaría la presencia de las cadenas en el territorio nacional. Casa Ley tiene como socio minoritario a la estadounidense Safeway firma que cerró 2007 con 1,740 supermercados en Estados Unidos y Canadá, y ventas por 42,300 millones de dólares.
Safeway, aunque recientemente no lo ha hecho, tiene experiencia en adquisiciones. Entre ellas están: Genuardi"s Family Markets firma que compró en 2001, compañía que tenía ventas anuales de 932 millones; en 1999 se hizo de Randall"s Food Markets, firma que generaba ventas de 2,600 millones de dólares, suma similar a que facturaba Dominick"s Supermarkets o los 5,400 millones de The Vons Companies, todas ellas compradas por el socio minoritario de Casa Ley.
Según los especialistas de Banamex, Controladora Comercial Mexicana “es la emisora más barata del sector, con una valuación atractiva (…), luce muy atractiva para jugadores internacionales que quieran incursionar en México”.
Según Banamex, la cadena pretende instalarse en las regiones Suroeste, Sureste, Norte y Noreste, donde esta última (zona del pacífico) es atendida por Casa Ley. Por ejemplo, en el norte del país y en particular en Nuevo León (la segunda entidad con la mayor riqueza per cápita en el país) la presencia de Comercio es nula.
Con oficinas centrales en la Ciudad de México, Comerci facturó en 2007 poco menos de 4,850 millones de dólares.
Para este 2008, la cadena planea abrir cuando menos 18 supermercados, de los cuales 14 serían los llamados Mega, formato que concentra más de 36% de las ventas totales de la compañía.
La moneda está en el aire, los interesados son diversos porque incluso podría perfilarse el mismo socio de Comerci en Costco de México, la estadounidense Costco Wholesale Corporation. Basta recordar que en el proceso de venta de los supermercados de Grupo Gigante mostraron interés las chilenas Cencosud, Falabella y D&S; y Wal-Mart y HEB de la Unión Americana. (Redacción El Semanario Sin Límites)
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Ventas de Comerci en 2007 | ||
Formato | Ventas | Part. % |
| Mega CM | 18,289.5 | 36.3% |
| Comercial Mexicana | 12,526.8 | 24.9% |
| Bodega CM | 6,520.0 | 12.9% |
| Alprecio | 271.0 | 0.5% |
| Citi Market | 115.4 | 0.2% |
| Costco | 10,918.1 | 21.7% |
| Res. California | 798.7 | 1.6% |
| Otros | 108.6 | 0.2% |
| TOTAL | 50,409.2 | 100.0% |
| Millones de pesos. Las cifras no coinciden con el 100% | ||
| Fuente: Comerci | ||
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