El precio del cobre, el petróleo y otras materias primas se mantendrá durante un largo tiempo en bajos niveles. Así lo prevé el Banco Mundial, que en su informe trimestral sobre materias primas publicado ayer recortó su proyección para la libra de cobre a US$ 2,2679 en 2016, desde los US$ 2,6077 estimados en octubre. Se estima que, después de tocar fondo este año, el precio del metal rojo empiece a repuntar aunque de forma moderada en lo que queda de la década.
Para el petróleo, en tanto, el organismo recortó el precio promedio de este año a US$ 37 por barril, desde US$ 52, debido a una serie de factores tanto en la oferta como en la demanda de crudo.
Según el organismo, la desaceleración económica de los principales mercados emergentes, especialmente la caída de la demanda desde China, ha gatillado la rebaja de sus previsiones para 37 de las 46 materias primas que analiza. “Una mayor desaceleración en los principales mercados emergentes reduciría el crecimiento de sus socios comerciales y la demanda global de materias primas”, indica el informe “Panorama sobre los mercados de productos básicos” elaborado por el BM. En 2015, los precios de la energía se desplomaron 45% frente al año anterior, mientras que el de las materias primas no energéticas cayó 15%. Para este año, el organismo espera mayores bajas, debido a la persistentemente elevada oferta y, en el caso de las materias primas industriales, al impacto de las débiles perspectivas de crecimiento en los mercados emergentes.
“Vemos alguna perspectiva de ligero aumento en los precios durante los dos próximos años, pero siguen existiendo significativos riesgos a la baja”, advirtió el economista del BM y principal autor del informe, John Baffes.
Metales tocan fondo
El precio de los metales podría caer 10% este año, tras la baja de 21% en 2015, debido al pronóstico de débil demanda en los emergentes y la instalación de nueva capacidad. El precio del mineral de hierro será el más golpeado (-25%), debido a la reducción de las importaciones de los acereros chinos y la nueva capacidad en Australia y Brasil.El precio del níquel, en tanto, caería 16% y el del cobre 9%, indicó el BM.
En el caso del cobre, el BM espera que después de tocar fondo este año, el precio promedio del metal empiece una recuperación gradual que le lleve a US$ 2,3541 por libra en 2017 y avance hasta US$ 2,634 en 2020. Entre los riesgos a la baja el organismo incluye una mayor desaceleración en China y una producción mayor de lo esperado asociada con reducciones de costos y depreciación del tipo de cambio en los países productores.
Para los metales preciosos, se prevé una caída de 8% este año, por la reducción en la demanda de inversión. El precio de la plata, más vulnerable a los cambios en la producción industrial, caería 11%, mientras que el del oro 7% ante la expectativa de un mayor endurecimiento de la política monetaria en EEUU y de fortalecimiento del dólar.
Energía barata
El BM estima que el precio de la energía se reducirá este año 25%, con el petróleo en US$ 37 por barril desde el promedio de US$ 50,8 por barril del año pasado y el carbón en US$ 50 por tonelada métrica (frente a los US$ 57,5 de 2015).
El recorte de la previsión del precio del petróleo a responde a varios factores, según el BM, entre ellos la reanudación de las exportaciones de crudo de Irán, la mayor resiliencia en la producción de EEUU, un invierno más suave de lo esperado en el hemisferio norte, que la OPEP haya mantenido sus políticas de producción y las débiles perspectivas de crecimiento en las grandes economías emergentes. Según el organismo, el precio del barril de crudo bajará este año otro 27% en promedio, después de haber caído 47% en 2015.
El organismo espera que se produzca una recuperación gradual impulsada por los recortes de producción que las empresas tendrán que realizar para compensar los persistentemente elevados costos, lo que ayudaría a su vez a compensar la entrada de capacidad adicional. Además, se espera que la demanda se fortalezca gracias al modesto repunte del crecimiento global.
Aun así, el BM advierte que la recuperación será menor que “el repunte que siguió a pronunciadas caídas en 2008, 1986 y 1998. Las perspectivas siguen sujetas a considerables riesgos a la baja”.
Otros commodities
Las estimaciones del BM apuntan a una caída de 1,4% en los precios agrícolas, con reducciones en los principales grupos, lo que reflejara buenas perspectivas de producción, pese a los temores relacionados con el fenómeno de El Niño. El precio de los granos caería 3,4%, 2,2% el de las oleaginosas y carne y 1% otras materias como algodón, caucho o café.
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